W tygodniach poprzedzających giełdę rynki obligacji charakteryzowały się gwałtownymi wahaniami Budżet pośród spekulacje na temat stanu finansów publicznych i plany kanclerza.
Rentowność 10-letnich obligacji – kluczowa miara kosztów pożyczania przez rząd – spadła 4 listopada aż o 1,2 procent do najniższego poziomu 4,379 procent po Rachel ReevesPrzemówienie „scenografa” przed wprowadzeniem budżetu Downing Street.
Kanclerz w swoich komentarzach odniosła się do obniżek produktywności, powszechnie uznawanych za oznakę podniesienia podatku dochodowego.
Zostało to przyjęte z zadowoleniem przez inwestorów, którzy chcieli mieć pewność, że jest gotowa podjąć zdecydowane działania, aby wzmocnić finanse kraju.
Jednak rentowność, czyli koszt kredytu, rosła w kolejnych dniach aż do 4,505 procent w dniu 10 listopada, zanim kanclerz pojawił się BBC Radio 5 i po raz kolejny dało mocny sygnał, że podatki wzrosną.
To właśnie w tym momencie inwestorzy utwierdzili się w przekonaniu, że Kanclerz planuje podwyżkę stawek podatku dochodowego o 2 pensy.
Koszty pożyczek spadły jak kamień, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła 11 listopada do 4,375%, czyli o prawie 3% w porównaniu z najwyższą wartością z poprzedniego dnia.
Chris Beauchamp, główny analityk w firmie handlowej IG, powiedział, że „jej decyzja o powtórzeniu w dniu 10 listopada ostrzeżenia o wyższych podatkach spowodowała spadek rentowności”.
W tygodniach poprzedzających przyjęcie budżetu rynki obligacji przeżywały gwałtowne wahania w atmosferze spekulacji na temat stanu finansów publicznych i planów kanclerza. Na zdjęciu: Rachel Reeves pozuje z czerwonym pudełkiem budżetowym w zeszłym tygodniu
„Druga wzmianka o tym zdawała się rezonować jeszcze bardziej niż jej wygląd na śniadaniu” – dodał.
14 listopada „Financial Times” ujawnił, że pani Reeves porzuciła plan podniesienia stawek podatku dochodowego, co spowodowało gwałtowny wzrost rentowności obligacji skarbowych aż do 4,582%.
Beauchamp określił wzrost jako „jeszcze bardziej dramatyczny” niż wcześniejsze spadki i „zasugerował brak przyczepności w modelach nr 10 i 11”.
Chociaż rentowność obligacji skarbowych spadła w dniu uchwalenia budżetu, częściowo dzięki dodatkowej rezerwie, którą kanclerz uwzględnił w prognozach, utrzymuje się powyżej minimów z 11 listopada.
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła wczoraj, ponownie powyżej 4,5%, w związku z utrzymującymi się negatywnymi skutkami budżetu. David Morrison, starszy analityk w Trade Nation, powiedział: „Prawdziwe szkody powstały 13 i 14 listopada. Więcej nieoficjalnych informacji sugerowało, że plany podwyżek podatków zostały porzucone.
„Loszki spadły wraz ze wzrostem rentowności i kosztów pożyczek.
„Dochodowości są nadal znacznie wyższe niż przed wyciekiem informacji, że podwyżka podatku dochodowego o 2 pensy nie wchodzi w grę. Ogólnie rzecz biorąc, było to mało budujące doświadczenie.
