Obawy o koszty finansowania zewnętrznego brytyjskiego rządu powróciły w piątek po tym, jak wyższe od oczekiwań dane dotyczące zatrudnienia w USA wywołały niestabilną sytuację na światowych rynkach finansowych.
W obliczu przyspieszającej wyprzedaży na światowym rynku obligacji inwestorzy ostrzegali, że Wielka Brytania jest szczególnie narażona w obliczu rosnących obaw związanych z utrzymującą się wysoką inflacją i wyższą w przypadku dłuższych stóp procentowych. Prawie 700 000 właścicieli domów w Wielkiej Brytanii stanie w obliczu wzrostu kosztów kredytu hipotecznego po zakończeniu w tym roku umów o stałym oprocentowaniu.
Pod koniec burzliwego tygodnia na rynkach światowych rentowność obligacji rządowych na całym świecie gwałtownie wzrosła, po czym spadła po ostatni raport o zatrudnieniu w administracji Bidena pokazało, że w grudniu amerykański rynek pracy mocno się rozwinął.
Liczba nowych miejsc pracy w największej gospodarce świata przyspieszyła do 256 000 w porównaniu z 227 000 w listopadzie, z łatwością przekraczając oczekiwania mniejszego wzrostu.
Inwestorzy uznali, że dane liczbowe sygnalizują odporność wzrostu gospodarczego i presję inflacyjną, zmniejszając ryzyko obniżek stóp procentowych przez amerykański bank centralny, Rezerwę Federalną, w obliczu obaw o utrwalenie się wysokiej inflacji w gospodarkach rozwiniętych.
„W przypadku obligacji globalnych siła raportu o zatrudnieniu w USA tylko zwiększa wyzwania. Maksymalny poziom rentowności nie został jeszcze osiągnięty, co sugeruje dodatkowe obciążenia, na które nie może sobie pozwolić kilka rynków, zwłaszcza Wielka Brytania” – powiedziała Seema Shah, główny globalny strateg w firmie zarządzającej funduszem, Chief Asset Management.
Opublikowano go wśród ostrzeżeń, że wyższe koszty pożyczek mogą zagrozić regułom fiskalnym Rachel Reeves. „The Guardian” rozumie, że Ministerstwo Skarbu zaczęło się nad tym zastanawiać cięć w usługach publicznych aby uniknąć złamania „niepodlegających negocjacjom” zasad kanclerza po trudnym tygodniu dla rządu.
Rentowność – a w efekcie stopa procentowa – brytyjskich obligacji rządowych, zwanych Gilts, wzrosła po danych z amerykańskiego rynku pracy do poziomów bliskich odnotowanych w czwartek, po czym nieznacznie spadła w miarę utrzymywania się niepewności inwestorów. W ciągu ostatnich trzech miesięcy rentowność obligacji gwałtownie wzrosła, napędzana rozwojem sytuacji na świecie, ale także obawami krajowymi, co spowodowało, że koszty długoterminowego zadłużenia Wielkiej Brytanii osiągnęły najwyższy poziom od 1998 r.
Funt spadł o prawie cent, czyli 0,7% w stosunku do dolara amerykańskiego, w związku z gwałtownym wzrostem amerykańskiej waluty w stosunku do innych wiodących walut międzynarodowych. Ceny akcji spadły po obu stronach Atlantyku.
Analitycy miejscy twierdzą, że koszty pożyczek w Wielkiej Brytanii mogą wzrosnąć w wyniku zawirowań na rynkach światowych. Jako największy i najważniejszy rynek obligacji na świecie, zmiany zachodzące w USA mają zazwyczaj wpływ na koszty pożyczek w innych krajach.
Wzrost kosztów finansowania zewnętrznego był szczególnie wyraźny w przypadku Wielkiej Brytanii w związku z obawami inwestorów dotyczącymi niemal niezmienionego wzrostu gospodarczego i utrzymującej się inflacji. Zmusiły one Bank Anglii do utrzymania wyższych stóp procentowych na dłużej, a także spowodowały delikatną sytuację finansową rządu.
po promocji w newsletterze
Ekonomiści ostrzegają, że utrzymujący się wzrost kosztów finansowania zewnętrznego może pozbawić budżet 10 miliardów funtów, który Reeves trzymał w rezerwie w jesiennym budżecie, aby spełnić swoją podstawową regułę fiskalną, która wymaga, aby codzienne wydatki pokrywały się z wpływami podatkowymi.
Kluczowym wyznacznikiem będą zaktualizowane prognozy Urzędu Odpowiedzialności Budżetowej (OBR), organu nadzoru skarbowego, które 26 marca opublikuje kolejną prognozę dla gospodarki, co podsyca spekulacje, że kanclerz może zostać zmuszony do ogłoszenia podwyżek podatków lub cięć wydatków.
Reeves planował wydać skromne oświadczenie wraz z wiosennymi prognozami, ale źródła skarbowe zasygnalizowały, że prognozy OBR wskazujące na naruszenie reguł fiskalnych nie zostaną przyjęte bez podjęcia działań naprawczych.
Ministerstwo Skarbu zasygnalizowało, że preferowane będą cięcia wydatków zamiast podnoszenia podatków po wielokrotnych obietnicach Reevesa, że po październikowym budżecie obejmującym 40 miliardów funtów nie będzie wracać z dalszymi środkami zwiększającymi dochody.
Analitycy Fundacji Rezolucji twierdzą, że spokojny powrót na rynki obligacji mógłby pomóc kanclerz. „Teraz, gdy musi zmierzyć się z wahaniami na rynku obligacji, kanclerz powinna utrzymać kurs przed podjęciem poważnych decyzji fiskalnych, które miałyby bardzo realne konsekwencje dla gospodarstw domowych” – dodali.
