Według uczestników rynku obligacji oczekuje się, że zadłużenie rządu centralnego pozostanie na poziomie budżetowym, przy niewielkich korektach dystrybucji w okresie kadencji. Wcześniej oczekiwano spadku podaży przeterminowanych papierów wartościowych. Jednakże ze względu na duży popyt utrzymujący się przez kilka kadencji dealerzy oczekują obecnie, że rząd będzie trzymał się szacunków budżetowych (BE). Oczekuje się, że jakakolwiek niezbędna korekta zadłużenia nastąpi przede wszystkim za pośrednictwem bonów skarbowych (T-Bills), twierdzą.
„Zaciąganie pożyczek papierów wartościowych przez rząd centralny będzie mniej więcej takie samo jak popyt we wszystkich sektorach. Popyt związany ze wskaźnikiem pokrycia płynności znajduje się na pierwszym końcu krzywej, czyli od trzech do pięciu lat. Popyt ze strony zagranicznych inwestorów portfelowych dotyczy okresów od 5 do 10 lat, podczas gdy fundusze emerytalne i towarzystwa ubezpieczeniowe skupiają się na okresach dłuższych niż 10 lat. W zasadzie nie sądzę, że za bardzo ustąpią. W dłuższej perspektywie mogą nieco zmniejszyć dźwignię finansową i zwiększyć ją na froncie” – powiedział Vikas Goel, dyrektor zarządzający i dyrektor generalny PNB Gilts.
Według BE oczekuje się, że rząd centralny pożyczy około 6,3 biliona rupii w drugiej połowie roku budżetowego (2024–25/25). Pomimo niższego popytu w pierwszej połowie (I półrocze) uczestnicy rynku obligacji oczekują, że rząd będzie kontynuował emisję zielonych obligacji.
 "wykres")
Według uczestników rynku obligacji oczekuje się, że stany i terytoria związkowe przedstawią kalendarz zadłużenia w wysokości 2,7–2,8 biliona rupii na trzeci kwartał bieżącego roku budżetowego.
Pożyczka netto w wysokości 50 000 crore rupii w ramach bonów skarbowych w budżecie Unii na rok 25. Oszacowano, że państwa mają zadłużenie brutto na kwotę 10 bilionów rupii, z czego spłaty wyniosły 3,2 biliona rupii, co dało szacunkową kwotę zadłużenia netto na poziomie 6,9 biliona rupii.
W pierwszym kwartale (pierwszym kwartale) roku budżetowego 25 państwa pożyczyły 44 procent przewidywanej kwoty. Według stanu na 13 września stany i terytoria związkowe pożyczyły 3,3 biliona rupii w porównaniu z 5,1 biliona rupii planowanymi na pierwszą połowę roku budżetowego 25.
Tymczasem Bank Rezerw Indii ograniczył emisję bonów skarbowych o 60 000 crore rupii w pierwszym kwartale, zmniejszając je o dodatkowe 80 000 crore rupii w drugim kwartale.
„Oczekujemy, że stany i terytoria związkowe zaciągną w kalendarzu pożyczki na kwotę 2,7 biliona rupii” – powiedziała Gaura Sengupta, ekonomistka w IDFC First Bank. „Dokonali już cięć w ramach ustawy T-Bill i nie spodziewają się cięć w kalendarzu na drugą połowę roku, ponieważ chcą zachować elastyczność. Jeśli wydatki rządowe pozwolą na pewne oszczędności, a jest to możliwe, że ten rok jest krótki, lepiej byłoby utrzymać tę elastyczność i dokonać ewentualnych cięć najpierw w ostatnim kwartale” – dodał.
Pierwsza publikacja: 23 września 2024 | 23:06 JEST
