w tej historii
Tony Ross, dyrektor ds. inwestycji, doradcy inwestycyjni Wilmington Trust (rower górski)mówił o najnowszej edycji serii filmów wideo „Smart Investing” firmy Quartz.
Obejrzyj powyższy wywiad i przeczytaj transkrypcję poniżej. Zapis tej rozmowy został nieznacznie zredagowany pod kątem długości i przejrzystości.
Andy Mills (przed południem): Do wyborów prezydenckich pozostały niecałe dwa miesiące. Jakich wyników, Twoim zdaniem, powinni spodziewać się inwestorzy?
Tony Ross (TR): Cóż, są podzielony parlament Ogólnie. Myślę, że jedną z bardzo ważnych rzeczy jest fakt, że ustawa o reformie podatkowej, przyjęta za prezydenta Trumpa, obecnie w pewnym sensie czeka na odnowienie, co oznacza, że wygasa z końcem przyszłego roku. Dlatego myślę, że w sytuacji podziału Kongresu powstanie środowisko negocjacyjne, w którym wiele zapisów zostanie rozszerzonych.
Ale jednocześnie może istnieć przestrzeń do narzucenia rządowi federalnemu nieco większej dyscypliny fiskalnej. Jest to niezwykle ważne ze średnio- i długoterminowej perspektywy inwestora. Bo mamy obecnie roczny deficyt na poziomie 7-8% PKB, największy w historii. To nie jest trwałe.
Jeśli więc jesteś inwestorem długoterminowym, naprawdę musisz spróbować dojść do punktu, w którym uda ci się zmniejszyć deficyt i zwiększyć odpowiedzialność fiskalną, z jednej strony zachowując część obniżek podatków.
AM: Ostatnio nie patrzę na liczby. Czy wiesz, czy Kongres prawdopodobnie zostanie podzielony?
pytanie: Republikanie prawdopodobnie przejmą kontrolę nad Senatem. Zatem nawet gdyby udało im się zdobyć mandat w Montanie, senator Tester miałby kłopoty, po tym jak przez kilka kadencji tracił w sondażach. Jeśli więc Republikanie zdobędą ten mandat, a senator Cruz będzie mógł utrzymać mandat w Teksasie, który jest, że tak powiem, nieco bliższy marginesu błędu, to Republikanie wygrają Senat, a Izba prawdopodobnie trafi w ręce kogokolwiek. wygra wybory powszechne, tak będzie. Jak zawsze.
A w przypadku tego pierwszego prezydent Trump Jeśli wygra, Republikanie odniosą miażdżące zwycięstwo i nie będzie podzielonego rządu. Jednak w obecnej sytuacji bardzo trudno to przewidzieć.
Oczywiście, Prezydent Harris (wice) Mamy przewagę. Biorąc pod uwagę to, co wydarzyło się ostatnio w Nebrasce, gdzie zdobyła jeden głos elektorski w Omaha, wydaje się, że ma przewagę w Wisconsin. To spora przewaga w Wisconsin.
Ma niewielką przewagę w Michigan, a w Pensylwanii wyścig jest zacięty. Jest szansa, że wygra w Pensylwanii. To może być różnica między zwycięstwem a porażką. Zatem najbardziej prawdopodobnym wynikiem byłoby zwycięstwo Harrisa, które dałoby Republikanom kontrolę nad Senatem. Ale zobaczmy, co się stanie.
AM: Powiedzmy, że Republikanie wygrają miażdżącym zwycięstwem. Jak Twoim zdaniem wpłynie to na rynek? Jak inwestorzy powinni przygotować się na takie wydarzenie?
pytanie: Cóż, niezależnie od tego, w którą stronę pójdzie Kongres, myślę, że wynik Trumpa jest prawdopodobnie najbardziej niepewnym wynikiem. Powodem jest to, że jeśli myśli się o wyborach i ich wpływie na rynki, istnieją trzy warstwy niepewności. Istnieje niepewność wyborcza: niepewność co do tego, kto wygra i jaki będzie skład Kongresu.
Istnieje jednak coś, co nazywam „niepewnością kandydata” i „niepewnością polityczną”. Niepewność kandydata polega na założeniu, że kandydat może zrobić coś zupełnie innego niż twierdzi, być może dlatego, że zmienił kurs lub że z prawnego punktu widzenia nie jest w stanie faktycznie zrobić tego, co zamierza zrobić. Dzieje się tak dlatego, że nie może tego wdrożyć , nie mają głosów i tak dalej.
A w przypadku byłego prezydenta Trumpa naprawdę nie było jasne, o ile następna administracja Trumpa faktycznie podniesie cła lub obniży podatki. Do tego dochodzi niepewność polityczna, czyli – nawet jeśli zrobimy te rzeczy w dość dużym zakresie – jaki to będzie miało faktycznie wpływ na gospodarkę i rynki?
Myślę, że duża część proponowanej przez niego mozaiki polityk byłaby w dłuższej perspektywie bardzo negatywna dla gospodarki, ponieważ doprowadziłaby do ogromnego wzrostu deficytu budżetowego. Jednak w krótkiej perspektywie może to być korzystne dla rynku. Nawet jeśli w dłuższej perspektywie wpływ będzie bardzo negatywny, w krótkiej perspektywie może mieć bardzo pozytywny wpływ na działalność gospodarczą, pomagając w ten sposób rynkowi.
Jeśli więc obudzimy się dzień po wyborach i wynik będzie podobny do zwycięstwa Trumpa, niezależnie od składu Kongresu, wielu inwestorów będzie zastanawiać się, jak rynek będzie się otwierał i jak będzie handlował w ciągu najbliższych kilku dni niepewności co się stanie. Podążanie za tym trendem będzie więc bardzo interesujące.
AM: Cóż, dziękuję bardzo, Tony.
