Nastawienie optymistyczne, akcje spółki CET wzrosły o 3 procent w piątkowej sesji śróddziennej na BSE, osiągając dziś nowy szczyt na poziomie 3262 rupii. Akcje producenta opon samochodowych notowały wzrosty szósty dzień z rzędu, rosnąc w tym okresie o 16 procent. Dla porównania, indeks BSE Sensex spadł o 0,19 procent do 85 661 o 15:03.
Po uzyskaniu znacznego udziału w przychodach w segmentach pojazdów dwukołowych i trójkołowych (2W/3W), PCR (samochody osobowe radialne) i OTR (Off the Road), Ceat planuje zwiększyć swoją obecność w segmencie TBR (ciężarówki, autobusy) ) i Radial ) poprzez nakłady inwestycyjne obiektu TBR w Chennai, który prawdopodobnie rozpocznie działalność w marcu 2025 r. Do września 2028 r. moce produkcyjne zakładu TBR w Chennai wzrosną o 50 procent w pierwszej fazie i o 100 procent w drugiej fazie.
W kwartale od kwietnia do czerwca (pierwszy kwartał roku budżetowego 25) przychody firmy Ceat wzrosły do 3190 crore rupii (pierwszy kwartał roku 24: 2940 crore rupii). India Ratings and Research (Ind-Ra) spodziewa się, że przychody CET wyniosą od 13 000 do 15 000 crore rupii w roku finansowym 25, co będzie wspierane przez ciągły popyt na części zamienne, lepszą aprecjację wynikającą ze wzrostu cen oraz koncentrację firmy na eksporcie. Ind-Ra spodziewa się również utrzymania wysokiego wzrostu przychodów w perspektywie średnioterminowej, czemu będzie sprzyjać zwiększona produkcja w nowych zakładach.
Jednakże marże Ceat obniżyły się w ujęciu kwartał do kwartału (kwartał do kwartału) (pierwszy kwartał roku obrotowego 25: 12,0 procent, czwarty kwartał roku obrotowego 24: 13,1 procent, trzeci kwartał roku 24: 14,1 procent, drugi kwartał roku 24: 14,9 procent, drugi kwartał roku 2024: 14,9 procent) i drugi kwartał roku obrotowego. Ze względu na wzrost cen surowców. W efekcie spółka podniosła ceny w segmencie części zamiennych o 1–2,5 proc. r/r w pierwszym roku budżetowym 25 i będzie dalej podnosić ceny indeksowane, aby przeciwdziałać rosnącym cenom surowców, podała agencja ratingowa.
Ind-Ra spodziewa się, że zyski Ceat przed odsetkami, podatkami, amortyzacją (Ebitda) spadną do 10,5–11,5% w związku z rosnącymi cenami koszyka surowców i wydatkami na reklamę na budowanie marki. „Ind-Ra zdaje sobie sprawę, że marże Ebitda pozostają wrażliwe na zmienność cen surowców, chociaż firma czuje się komfortowo ze swoją zdolnością do przenoszenia zysków na klientów i rosnącą obecnością w segmentach 2W/3W, PCR i OTR. Pomiń rosnące ceny surowców ”, powiedział.
Tymczasem, według doniesień, producentów opon czekają trudne chwile, ponieważ ceny kauczuku naturalnego wzrosły o ponad 33 procent rok do roku (r/r) w ciągu pierwszych pięciu miesięcy bieżącego roku fiskalnego w obliczu silnego popytu i ostrej podaży, co może wywierać presję na ich ceny rentowność. Krajowe ceny kauczuku naturalnego zamknęły się w sierpniu na poziomie średnio 238 rupii za kg, powyżej trendu z ostatniej dekady, jak podała ICICI Securities w notatce.
Na początku tego miesiąca firma brokerska Emkay Global Financial Services zainicjowała rekomendację dla Ceat z rekomendacją „Kupuj” i ceną docelową na poziomie 3650 rupii (17x 26 września 2010 r. na osobę). Pomimo obaw ulicznych dotyczących zmienności marży spowodowanej rosnącymi cenami surowców (RM), analitycy w domach maklerskich wskazują na stopniowe oddzielenie rentowności branży oponiarskiej od bazowych RM (marże brutto są obecnie o 4-5 procent wyższe niż odpowiadające im poziomy RM sprzed 2 lat). ).
„Dzięki najlepszym w swojej klasie badaniom i rozwojowi, wiodącym w branży wydatkom marketingowym i skupieniu na relacjach z producentami OEM, w ciągu ostatnich 5 lat Ceat osiągnął lepsze wyniki we wszystkich parametrach, w tym na pozycji lidera w segmencie konsumenckim (obecnie nr 1 w kategorii 2W; mocne nr 3 w PCR). oraz zmienność RM wykazująca większą odporność na konkurencję” – stwierdził MK Global.
Firma maklerska stwierdziła również, że spodziewa się wzrostu presji ze strony RM w najbliższej perspektywie; Wzrost cen, przyspieszony wzrost i utrzymujące się wyższe marże konsumpcyjne powrócą do poziomów z roku budżetowego 24 (30% CAGR EPS w porównaniu z rokami budżetowymi 25E-27E), RoCE na poziomie ~19%.
Pierwsza publikacja: 27 września 2024 | 15:34 JEST
