Podatnicy mogą zostać oszczędzani do 5 miliardów funtów w przyszłym roku kontrowersyjny program sprzedaży obligacji eksperci powiedzieli.
Analitycy z Deutsche Bank wezwali bankkierowany przez gubernatora Andrew Baileya, aby przestać sprzedawać dług długoterminowy wśród dramatycznego spadku cen obligacji, co może uratować nowego kanclerza Rachel Reeves od przekazania miliardów do pokrycia strat.
Bank rezygnuje obecnie z masywnych zapasów Giltów, zbudowanych w ciągu ostatniej dekady podczas kryzysu finansowego i blokad, kiedy stworzył prawie 900 miliardów funtów na wsparcie gospodarki.
Wówczas, stopy procentowe były tak niskie jak 0,1 %, co oznacza, że bank zarobił więcej na obligacje rządowej niż w oparciu o banki komercyjne. Ale to odwróciło się, odkąd stawki zaczęły gwałtownie rosnąć, zmieniając zyski w straty.
W ramach tak zwanego napinania ilościowego (QT) bank zaczął aktywnie sprzedawać lady z powrotem na rynek. Sprzedaż ta skrystalizowała ciężkie straty, powodując dalsze obciążenie dla i tak napiętych finansów publicznych Wielkiej Brytanii.
Znalezienie cen obligacji, spowodowane przez globalne dreszcze inwestorów w związku z niepewnością gospodarczą, zintensyfikowała tylko wezwania banku do zmiany Tacka przed kluczową decyzją wrześniową.
Sanjay Raja, główny ekonomista Deutsche Bank, ostrzegł, że jeśli bank nadal sprzedaje wszystkie rodzaje losów w równym stopniu-w tym dawno datowane-Skarb Państwa może stawić czoła rachunku 24 mld funtów w następnym roku.
Jeśli jednak sprzedaż jest ograniczona do krótkoterminowych i średniookresowych leków, rachunek ten może spaść do 18,9 mld GBP. A jeśli bank zmniejszy ogólną sprzedaż z 100 mld GBP do 75 mld GBP rocznie – jak wielu na rynkach się spodziewa – koszt może spaść do 15,6 mld GBP.
Partia reform poszła dalej, wzywając do natychmiastowego zatrzymania całej aktywnej sprzedaży obligacji.
Skarb Państwa wysłał już prawie 90 mld funtów do banku, aby podłączyć dziurę pozostawioną przez QT, w tym 53 mld funtów w płatnościach odsetkowych dla pożyczkodawców komercyjnych i 37 mld funtów strat ze sprzedaży obligacji.
Według Deutsche Bank około 20 miliardów funtów pochodzi z sprzedaży długu długoterminowego, podczas gdy straty z krótkoterminowej sprzedaży wynoszą zaledwie 5 miliardów funtów.
Raja powiedział: „Z perspektywy pożyczki mniej QT oznacza mniej pożyczek i mniejszą emisję. Przejście z koperty 100 miliardów funtów do 75 mld funtów spowodowałoby pewne znaczące oszczędności po stronie pożyczania.
„Sprzedaż przekrzywiająca się z długich do szortów/mediów równomiernie spowodowałaby również pewne skromne oszczędności. W przypadku koperty QT o wartości 100 miliardów funtów szacujemy, że oszczędności są nieistotne 5 mld funtów. Żadna aktywna sprzedaż nie oznaczałaby znacznych oszczędności, ale tylko w krótkim okresie”.
Presja na presie Baileya do ponownego rozważenia polityki w miarę wzrostu strat. Przyznał, że „globalne strome krzywych obligacji” „zagrałoby” decyzję banku o postępowaniu.
Reforma zastępca przywódcy Richard Tice Wezwał bank do działania teraz, mówiąc: „W ogóle nie powinni niczego sprzedawać. Zero.
„Wiemy teraz, że jest to napędzane złocone plony, a postrzeganie jest to, że będzie kontynuować utrzymanie wydajności wyższych niż inaczej. Więc to, co bank powinien zrobić natychmiast, anuluje wszystko dalsze QT”.
