Ta ogłuszająca cisza we wtorek to republikanie i przywódcy biznesu reagujący na najnowsze autorytarne chwyt władzy Donalda Trumpa: jego wysiłki na rzecz zwolnienia Lisy Cook, gubernatora Rezerwy Federalnej, opartej na niesprawnych zarzutach oszustwa hipotecznego z jednego z jego lokajów, Billa Pulte’a, dyrektora Federalnej Agencji Finansowania Mieszkalnictwa. W poniedziałek wieczorem Cook powiedziała, że nie zrezygnuje, a we wtorek jej prawnik, Abbe Lowell, powiedziała, że złoży pozew kwestionujący autorytet Trumpa do jej zmuszenia, dodając, że próba „nie ma podstaw”. Dystans przejdzie przez sądy niższej instancji i może skończyć się przed Sądem Najwyższym, który wcześniej wydał mieszane sygnały o granicach władzy prezydenta. W ostatnich miesiącach konserwatywna większość rządził To, że Trump prawdopodobnie ma uprawnienia do zwolnienia wyższych urzędników w quasi-niezależnych agencjach federalnych, ale powiedział również, że Fed jest szczególnym przypadkiem ze względu na swoją historyczną rolę w gospodarce USA.
Przez lata oczywiście nauczyliśmy się oczekiwać odchylania od GOP Quislings Trumpa na Kapitolu. W tym przypadku jedyny szmer protestu pochodzi od przedstawiciela Dona Bacona z Nebraski, który nie uciekł o refleksję. Bacon powiedział, że Cook ma prawo do odpowiedniego procesu i, odnosząc się do prezydenta, stwierdził oczywiste: „To jego sposób na uzyskanie kontroli nad Fed”.
Niepowodzenie przywódców z Wall Street i korporacji zarejestrowania wszelkich natychmiastowych protestów wymaga więcej komentarza. Czy Trump jest opisany jako niedoszły dyktatorW szef mafiilub lekkomyślny hazardzista jest w dużej mierze kwestią semantyki z perspektywy ekonomicznej. W praktyce jego modus operandi polega na popychaniu rzeczy tak daleko, jak to możliwe, niezależnie od przepisów lub istniejących norm, dopóki nie otrzyma potężnego odrzutu. Kiedy nie ma odrzutu, ciągle się naciska. W ostatnich tygodniach ma groził wypaleniem Jerome Powell, przewodniczący Fed; wystrzelił głowę Bureau of Labor Statistics, które opublikowało raport z pracy, którego nie lubił; A teraz próbowałem wystrzelić Cooka. Podjęte razem kroki te stanowią bezprecedensowy wysiłek w celu zaspokojenia osobistej kontroli nad amerykańskimi maszynami ekonomicznymi, ale taki, który jest całkowicie zgodny z szerszym wysiłkiem Trumpa, aby zgromadzić jak najwięcej władzy, i rozbić wszelkie pozostałe ograniczenia dotyczące jego działań.
Kilka tygodni temu napisałem kolumna Wskazując na brak oporu ze strony korporacyjnej Ameryki na wysiłki Trumpa na znęcanie się i wywieranie kontroli nad BLS, co zapewnia statystyki ekonomiczne, na których firmy polegają każdego dnia. Niezależny Fed, jako zarządca polityki pieniężnej i najważniejszy gracz w regulacjach finansowych, odgrywa jeszcze bardziej centralną rolę w gospodarce USA.
Przywódcy korporacyjni dobrze wiedzą, co się dzieje, a na osobności wielu z nich z pewnością zaniepokojonych jest możliwymi konsekwencjami. Kilka z nich nawet wskazało tyle samo publicznie. „Zabawa z Fed może często mieć negatywne konsekwencje” – powiedział w zeszłym miesiącu Jamie Dimon, prezes i dyrektor generalny JPMorgan Chase. Ale szefowie korporacyjni wiedzą również, że Trump jest mściwy człowiek z mocą, aby atakować każdego, kto przemawia przeciwko niemu lub jakiejkolwiek firmie, która go nie poddaje. Liderzy, zamiast ryzykują swoją przyszłość i przyszłość swoich firm, zachowują Schtum. Czyniąc to, uchylają swoje obowiązki nie tylko jako wybitnych obywateli, ale także główni beneficjenci prawnych i instytucjonalnych podstaw amerykańskiego kapitalizmu, do którego Trump jest zajęty braniem Hammera Jacka, podobnie jak jego robotnicy, kilkadziesiąt lat temu, zrównoważyli budynek Bonwit Keller, oraz jego Art Deco Friezes, na piątej alei.
Kierując się na Fed, jego natychmiastową motywacją jest wywieranie presji na obniżenie stóp procentowych w celu zwiększenia gospodarki. Pomimo całego jego mnóstwa o tym, jak jego protekcjonistyczna polityka wprowadza nowy złoty wiek, on i jego doradcy ekonomiczne są doskonale świadomi, że w pierwszej połowie tego roku wzrost gospodarczy znacznie spowolnił, a pęknięcia pojawiają się obecnie na rynku pracy. Wiedzą również, że jest to przewidywalna odpowiedź na jego taryfy, które podniosły podatki i wygenerowały wiele niepewności. Na początku tego roku, w rzadkiej chwili uczciwości, Trump powiedział, że cel przywrócenia amerykańskiej produkcji uzasadniał krótkoterminowy ból. Ale nawet gdy jego taryfy zaczynają karmić się w wyższych cenach, chce, aby karmiony podwajaniem inflacji ratował go, obniżając koszty pożyczek.
Cook, w swojej roli jednego z siedmiu gubernatorów Fed, poparła politykę oczekujących i zobacz Powell, która rozwścieczyła Trumpa. Oczywiście, że furia nie została pomijana przez mowę Powella w zeszłym tygodniu, w którym zasugerował, że Fed obniży krótkoterminową stopę procentową, którą kontroluje w przyszłym miesiącu. Wiele osób na Wall Street spodziewa się wycięcia ćwierć punktu na wrześniowym spotkaniu politycznym, z możliwością drugiego cięcia tej samej wielkości później w tym roku. Ruchy te obniżyłyby stawkę funduszy federalnych poniżej czterech procent – obecny zakres wynosi 4,25 do 4,5 procent. Trump powiedział, że chciałby, aby stawka zmniejszyła się do jednego procent.
Gdyby uda mu się zwolnić Cooka i zastąpić ją jednym z jego lojalistów, czterech z siedmiu gubernatorów Fedów będzie mianami Trumpa. Ponieważ kluczowy komitet ds. Polityki banku centralnego obejmuje również pięciu prezydentów regionalnych banków Rezerwy Federalnej, mianowani Trumpa niekoniecznie mieliby większość. Ale mając kadencję Powella jako przewodniczącego Fed w maju przyszłego roku, a Trump już przygotowywał się do mianowania jego zastępcy, prezydent może wkrótce mieć w stanie wywierać kontrolę nad bankiem centralnym, który z pewnością obejmowałby również wysiłki na rzecz zainstalowania lojalistów w regionalnych bankach rezerwowych. (Regionalni prezydenci banku wyłaniają się z nieprzezroczystego procesu mianowania, w którym członkowie zarządu tych instytucji, którzy często są lokalnymi liderami biznesu, odgrywają kluczową rolę, ale gubernatorzy Fed w Waszyngtonie mogą ćwiczyć weto.)
Jak wyglądałaby Ameryka, w której Trump skutecznie kontrolował wskaźniki polityki narodu i pośrednio zdolność Fed do tworzenia pieniędzy? Paul Krugman wskazał na Turcję i Wenezuelę jako przykłady tego, dokąd zmierzamy. Larry Summers wskazał na Argentynę. Inwestorzy mogą zarejestrować dezaprobatę dla szkodliwych wydarzeń gospodarczych, sprzedając aktywów finansowych narodu. W poniedziałek wieczorem, natychmiast po ogłoszeniu przez Trumpa za pośrednictwem mediów społecznościowych, że zamierzał zwolnić Cooka, wartość dolara zanurzonego w azjatyckim handlu. „Wszystko to, w tym taryfy, to kolejny powód, dla którego USA nie można zaufać”, cytował Reuters Bart Wakabayashi, bankier na State Street w Tokio. „To właśnie wpływa na dolara”.
Oczywiście spadek waluty amerykańskiej, który został utrzymany we wtorek, był niewielki-nie był niczym takim jak hurtowe wyprzedaż, które wiele innych krajów widziało, gdy inwestorzy międzynarodowi stracili wiarę w swoje rządy i politykę gospodarczą. Ale w przypadku Stanów Zjednoczonych, które częściowo opierają się na ogromnym wpływie kapitału zagranicznego w celu sfinansowania swojego deficytu budżetowego, niekoniecznie jest to uspokajające. Historia pokazuje, że utrata zaufania rynku jest zgodna z wzorem osobistego bankructwa, w którym opisał jeden z postaci Hemingwaya „Słońce również wznosi się”:„ Stopniowo, potem nagle ”. Kiedy nadejdzie nagły etap, jest już za późno, a konsekwencje są niezmiennie grobowe dla kraju, który od dawna jest nieobsługą światowej waluty i służył jako bezpieczna przystań, mogą być nieobliczalne
