Korekta na indyjskiej giełdzie była już dawno oczekiwana, a eskalacja wojny irańsko-izraelskiej w połączeniu z rosnącymi cenami ropy naftowej stanowiła jedynie zewnętrzny czynnik wyzwalający, stwierdził Nimesh Chandan, dyrektor ds. inwestycji (CIO), Bajaj Finserv AMC.
W rozmowie e-mailowej z Nikita WasiszthaChandan twierdzi, że spółki o dużej kapitalizacji oferują na obecnym rynku lepszy stosunek ryzyka do zysku, a inwestorzy mogą przyjmować przeciwne zakłady w celu długoterminowego tworzenia bogactwa. Części edytowane:
Kliknij tutaj, aby połączyć się z nami na WhatsApp
Pytanie) Po eskalacji wojny izraelsko-irańskiej stabilizacja indyjskich rynków akcji trwała dłużej niż innych rynków światowych. Co niepokoi rynki i co będzie wspierać trwałe ożywienie?
W ciągu ostatniego roku rynki odnotowały silny wzrost, szczególnie w segmentach spółek o średniej i małej kapitalizacji. W ciągu ostatnich 12 miesięcy niektóre tematy, takie jak obrona i zasilacze, odnotowały gwałtowny wzrost. Ponieważ w wielu kieszeniach wyceny były dość wysokie, korekta była nieunikniona.
Przyczyną tego były napięcia geopolityczne i wzrost cen ropy Brent. Indyjska gospodarka i sektor przedsiębiorstw są jednak nadal mocne, a wzrost pozostaje atrakcyjny. Po korekcie prawdopodobnie wrócimy do hossy. Widzimy jednak zmianę przywództwa na rynku wraz z rotacją między sektorami i akcjami.
P) Czy w tej niepewnej dla rynku fazie należy szukać bezpieczeństwa dla dużych spółek?
Choć trudno jest uogólniać na kategorie średnich i małych spółek, można ocenić, że w tej kategorii znajduje się wiele spółek o wysokich wycenach. Dlatego też stosunek ryzyka do zysku jest obecnie korzystny w przypadku spółek o dużej kapitalizacji. W ciągu ostatnich trzech miesięcy spółki o dużej kapitalizacji radziły sobie lepiej niż spółki o średniej i małej kapitalizacji. Inwestorzy również wydają się teraz faworyzować duże spółki.
P) Czy rynki są zaniepokojone dalszymi obniżkami ocen po wynikach za II kwartał? Jakie są Twoje oczekiwania? Jakie są kluczowe trendy, które powinni śledzić inwestorzy?
Biorąc pod uwagę wysokie wyceny i oczekiwania inwestorów, po wynikach za lipiec-wrzesień (2Q-25) może nastąpić pewne rozczarowanie. W ostatnich miesiącach zaobserwowaliśmy gwałtowne ruchy w dół w spółkach, które doświadczyły jakichkolwiek negatywnych zmian, ale nieproporcjonalny wzrost w spółkach z dobrymi wiadomościami. To pokazuje, że rynek już wycenia wiele pozytywów. Oczekuje się, że wyniki za wrzesień będą ogólnie słabe.
Rotacja sektorów wskazuje również, że inwestorzy przenoszą się do sektorów zapewniających dużą widoczność zysków, takich jak podstawowe artykuły konsumpcyjne i farmaceutyki. Ożywienie rozwoju obszarów wiejskich, poprawa sytuacji w sektorze motoryzacyjnym, zwłaszcza pojazdów dwukołowych, oraz spowolnienie wydatków budżetowych to kluczowe trendy, które warto obserwować. Na komentarz będziemy z niecierpliwością czekać w okresie świątecznym.
Pytanie) Czy spodziewa się Pan, że odpływy FII nasilą się w przyszłości, jeśli RBI utrzyma stopy procentowe na stałym poziomie przez dłuższy czas?
Uważamy, że Indie zajmują korzystną pozycję wśród rynków wschodzących i dlatego mają potencjał do przyciągania napływów zagranicznych. Już teraz widzimy pozytywne przepływy na rynku instrumentów stałodochodowych w związku z włączeniem ich do światowego indeksu rynku obligacji.
Biorąc pod uwagę oczekiwane osłabienie globalnej płynności i stóp procentowych, prawdopodobnie rynki wschodzące, w tym Indie, skorzystają z nowych alokacji W najbliższej perspektywie jest to spowodowane cyklami pozaekonomicznymi, które mogą powodować zmienność przepływów.
P) Jaka jest Twoja strategia inwestycyjna, aby przeciwdziałać obecnemu pogorszeniu koniunktury na rynku? Czy inwestorzy powinni wybierać grę defensywną czy wysoką beta przez następne 6-12 miesięcy?
W ciągu ostatnich dwóch miesięcy przesunęliśmy nasz portfel w kierunku wyższej alokacji do spółek o dużej kapitalizacji. W ujęciu sektorowym mamy nadwagę w sektorach telekomunikacyjnym, farmaceutycznym i konsumenckim. Jeśli chodzi o styl, zwiększyliśmy alokację wartości w stosunku do wartości. Inwestorzy mogą przyjrzeć się wyborom inwestycyjnym defensywnie nastawionym na wzrost.
P) Jaką alokację aktywów poleciłbyś nowym inwestorom o wysokim i umiarkowanym apetycie na ryzyko na tym rynku?
Każdy nowy inwestor, dopiero wchodzący na rynek, powinien rozważyć długoterminowy horyzont inwestycyjny. Planując inwestycje, nie kieruj się zwrotami z zeszłego roku.
Rozważ długoterminowe dane dotyczące zwrotów i zmienności różnych klas aktywów, a następnie ustal oczekiwania. Skorzystaj z Planu Systematycznych Inwestycji (SIP) lub Planu Systematycznych Transferów (STP), aby czerpać korzyści ze zmienności. Myśl odwrotnie i rozważ inwestycje, które mają dobre perspektywy długoterminowe, ale borykają się z krótkoterminowymi problemami.
Pierwsza publikacja: 09 października 2024 | 13:19 JEST
