EBC jest gotowy pogłębić globalne łagodzenie polityki pieniężnej poprzez obniżki stóp procentowych, których się nie spodziewał wiadomości ze świata

Autorstwa Craiga Stirlinga

Europejski Bank Centralny prawdopodobnie w przyszłym tygodniu przyspieszy globalny nacisk na łagodzenie polityki pieniężnej, wprowadzając obniżkę stóp procentowych, którą decydenci wykluczyli zaledwie miesiąc temu.

Kliknij tutaj, aby połączyć się z nami na WhatsApp

Spadek tego cyklu o trzecie ćwierć punktu jest postrzegany przez ekonomistów jako początek długotrwałego przyspieszenia działań urzędników pragnących wypchnąć strefę euro z szkody do wzrostu, prawdopodobnie spowodowanych przedłużonym okresem wysokich kosztów finansowania zewnętrznego, i obecnie trwa. . z przerwą

Prezes EBC Christine Lagarde na konferencji prasowej, którą będzie gospodarzem po czwartkowym wiecu w pobliżu stolicy Słowenii Lublany, może zostać zapytana zarówno o dalsze obniżki stóp procentowych, jak i o to, co istotnie zmieniło się od wrześniowego spotkania.

Biorąc pod uwagę krótszą niż zwykle przerwę między decyzjami, wynoszącą zaledwie pięć tygodni, i niewiele nowych danych, wydaje się, że urzędnicy lekceważą niedawne ostrzeżenia dotyczące utrzymującej się presji inflacyjnej i reagują głównie na dane z badań ankietowych wskazujące na kurczenie się gospodarki sektora prywatnego .

Takie raporty przesunęły igłę dla rynków finansowych i zwiększyły dynamikę szeroko oczekiwanej obniżki stóp procentowych po tym, jak decydenci w dużej mierze poparli zmianę stóp procentowych.

Zmiana była nagła. W decyzji z 12 września urzędnicy prawie wykluczyli obniżki w październiku. Kilka dni później prezes słowackiego banku centralnego Peter Kazmir ogłosił, że „prawie na pewno będziemy musieli poczekać do grudnia” na kolejny ruch, ponieważ do 17 października będzie dostępnych „bardzo mało nowych informacji”.

Jest obecnie jedynym głosem, który publicznie sprzeciwia się czwartkowemu posunięciu, choć za kulisami mogą dołączyć do niego inne jastrzębie.

Jeśli chodzi o dalsze wydarzenia, według sondażu Bloomberg ekonomiści uważają obecnie, że EBC przyspieszy łagodzenie polityki pieniężnej w celu ograniczenia kosztów finansowania zewnętrznego do poziomu, który do końca 2025 r. nie będzie już powodował kurczenia się gospodarki.

W innych krajach chińskie dane mogą pokazać, że gospodarka w dalszym ciągu nie osiąga celu, inne banki centralne, od Azji Południowo-Wschodniej po Chile, podejmą decyzje dotyczące stóp procentowych, a inflacja w Wielkiej Brytanii może ostatecznie spaść poniżej 2%. W poniedziałek w Sztokholmie zostanie ogłoszona Nagroda Nobla w dziedzinie ekonomii.

USA i Kanada

Raporty z USA pozwolą zorientować się, jak dynamiczni byli konsumenci, producenci i firmy budujące domy w ostatnim kwartale roku. Prognozuje się, że opublikowane w czwartek dane wykażą stały wzrost sprzedaży detalicznej, co sprawi, że nawyki zakupowe konsumentów staną się odporne.

Prognoza Fed z Atlanty przewiduje obecnie szybsze tempo wydatków na konsumpcję prywatną, co stanowi podstawę silnego wzrostu gospodarczego w trzecim kwartale.

Jednocześnie oczekuje się, że opublikowany w czwartek raport Fed wykaże zmniejszenie produkcji w fabrykach, co obrazuje borykający się z trudnościami sektor produkcyjny. Rozpoczęcie budowy domów następnego dnia będzie prawdopodobnie oznaczać chłodniejsze budownictwo mieszkaniowe.

Wpływ huraganu Helen na wrześniowe dane gospodarcze będzie prawdopodobnie umiarkowany, ponieważ huragan Helen dotrze na ląd w dalszej części miesiąca. Oczekuje się jednak, że Helen i huragan Milton wypaczą październikowe dane.

Urzędnicy Fed, którzy będą przemawiać w przyszłym tygodniu, to między innymi Christopher Waller, Neil Kashkari i Mary Daly.

Kierując się na północ, Bank Kanady będzie obserwował dalsze ochłodzenie inflacji bazowej we wrześniowych danych, po tym jak podstawowa stopa procentowa ostatecznie osiągnęła swój cel na poziomie 2% w sierpniu.

Jednak niewielka, pozytywna niespodzianka nie wytrąci decydentów z kursu łagodzenia polityki pieniężnej, ponieważ stwierdzili, że spodziewają się pewnych wybojów na drodze do trwałego powrotu do celu.

Azja

Chiny znajdowały się w centrum uwagi przez cały tydzień, a w piątek ich kulminacją były dane dotyczące wzrostu, które mogą wskazywać, że gospodarka nadal rozwija się poniżej docelowego poziomu 5% na ten rok.

Wynik pokaże, dlaczego pod koniec ubiegłego miesiąca władze podjęły agresywne łagodzenie polityki pieniężnej i zaprezentowały w sobotę kolejną salwę wsparcia.

Pekin opublikuje kilka miesięcznych danych, w tym produkcję przemysłową i sprzedaż detaliczną za wrzesień, a także dane o produkcie krajowym brutto za trzeci kwartał. Inwestycje w nieruchomości prawdopodobnie spadły dwucyfrowo piąty miesiąc z rzędu.

Tydzień rozpoczął się od niedzielnych danych pokazujących, że problemy inflacyjne w Chinach stały się bardziej widoczne we wrześniu, przy wciąż niskich cenach konsumenckich i dalszym spadku cen bramowych.

W innych krajach władze monetarne Singapuru wydały w poniedziałek swoje oświadczenie polityczne, podczas gdy w Azji Południowo-Wschodniej w środę doszło do gwałtownych działań banku centralnego.

Prognozuje się, że w Manili Banco Sentral ng Pilipinas obniży o jedną czwartą swoje referencyjne i stałe oprocentowanie depozytów jednodniowych, natomiast Bank Tajlandii i Bank Indonezji prawdopodobnie utrzymają swoje ustawienia polityki.

Ceny konsumpcyjne w Japonii za wrzesień rosły szybciej niż cel Banku Japonii 27 miesiąc z rzędu, a Australia otrzymała w czwartek dane dotyczące zatrudnienia, które mogą odzwierciedlać dalsze zacieśnienie polityki pieniężnej.

Według konsensusu szacunków na podstawie poniedziałkowych danych, wzrost gospodarczy w Singapurze prawdopodobnie przyspieszył w trzecim kwartale. Chiny, Japonia, Indonezja, Indie, Singapur i Malezja dysponują danymi handlowymi, a Nowa Zelandia opublikuje dane dotyczące cen konsumpcyjnych za trzeci kwartał.

Europa, Bliski Wschód, Afryka

Oprócz decyzji EBC głównym tematem dyskusji może okazać się Wielka Brytania, w związku z publikacją danych o płacach, inflacji i sprzedaży detalicznej.

Gubernator Banku Anglii Andrew Bailey wskazał, że może być otwarty na bardziej agresywne podejście do łagodzenia polityki pieniężnej, a liczby dają wgląd w to, czy sytuacja w zakresie cen konsumpcyjnych stała się na tyle korzystna, aby na to pozwolić.

Ekonomiści oczekują, że dane o inflacji we wrześniu spadną poniżej celu 2% po raz pierwszy od kwietnia 2021 roku.

Tymczasem Wielka Brytania jest gospodarzem ważnego szczytu inwestycyjnego, którego celem jest zaprezentowanie kraju jako atrakcyjnego miejsca docelowego dla międzynarodowych firm i zarządzających pieniędzmi.

W strefie euro niemieckie badanie inwestorów ZEW następuje po tym, jak rząd tego kraju pogodził się ze swoją nową prognozą, uznając, że największa gospodarka Europy prawdopodobnie skurczy się w tym roku.

We Włoszech prawdopodobnie zwróci się uwagę na kwestie fiskalne, w tym na przydział środków budżetowych do wtorkowego wieczoru w ramach unijnego terminu. Ewentualne aktualizacje ratingów Fitch Ratings i S&P Global Ratings we Włoszech zaplanowano na piątek po zamknięciu rynku.

Problemy gospodarcze regionu prawdopodobnie zostaną poruszone podczas szczytu przywódców UE w Brukseli, który odbędzie się w czwartek i piątek, a konkurencyjność będzie głównym tematem obrad.

Patrząc na południe, oczekuje się, że we wtorek w Izraelu inflacja, już powyżej oficjalnego celu wynoszącego 1–3%, przyspieszy w miarę uwikłania kraju w wieloaspektowy konflikt. Analitycy prognozowali wzrost stopy procentowej we wrześniu do 3,7% z 3,6% miesiąc wcześniej.

W Republice Południowej Afryki Bank Rezerw będzie publikował co dwa lata przegląd polityki pieniężnej, który będzie zawierał wytyczne dotyczące perspektyw inflacji i stóp procentowych. Podczas wydarzenia przemawiać będzie gubernator Lesetza Kogniago.

Inwestorzy w Nigerii będą obserwować, czy we wrześniu roczna inflacja ulegnie spowolnieniu, mimo że wyższe koszty paliwa i niszczycielskie powodzie wywierają presję cenową. Inflacja wynosi obecnie 32,2%.

W Namibii bank centralny ma zamiar obniżyć w środę podstawową stopę procentową, wynoszącą obecnie 7,5%, o 25 punktów bazowych, podobnie jak w zeszłym miesiącu obniżka w Republice Południowej Afryki. Dolar namibijski jest powiązany z randem, co oznacza, że ​​polityka pieniężna często opiera się na działaniach Banku Rezerw Republiki Południowej Afryki.

W czwartek w Turcji bank centralny prawdopodobnie utrzyma stopę procentową na poziomie 50% siódme posiedzenie z rzędu. Inflacja spadła do 49% we wrześniu z 75% w maju, ale urzędnicy będą chcieli zobaczyć dalszy spadek, zanim rozważą poluzowanie. Niektórzy analitycy uważają, że decydenci wstrzymają się z cięciami do 2025 r.

W Egipcie bank centralny może utrzymać stopę procentową na poziomie 27,25% po tym, jak dane pokazały, że we wrześniu inflacja przyspieszyła drugi miesiąc z rzędu. Goldman Sachs jest jednym z banków, które obecnie prognozują opóźnienie w obniżeniu kosztów kredytu do początków przyszłego roku

Ameryka Łacińska

Na posiedzeniu stopy procentowej w Chile oczekiwane dane o inflacji mogą doprowadzić do obniżki stóp procentowych o ćwierć punktu do 5,25%. Spowodowałoby to sprowadzenie cyklu łagodzenia polityki pieniężnej banku centralnego do 600 punktów bazowych, z możliwością dalszej redukcji o 75 punktów bazowych do końca 2025 roku.

Wśród innych głównych banków centralnych Ameryki Łacińskiej łagodzenie polityki pieniężnej w Peru w dużej mierze było zgodne z oczekiwaniami, natomiast środki wprowadzone w Brazylii, Kolumbii i Meksyku okazały się znacznie skromniejsze niż konsensus szacunków na połowę 2023 r.

Z innych wiadomości banku centralnego wynika, że ​​władze monetarne Chile, Brazylii i Kolumbii opublikują wielopłaszczyznowe badania oczekiwań. Oprócz ekonomistów i analityków Chile przeprowadziło również ankietę wśród traderów wybranych na poniedziałek.

Bezrobocie w stolicy Peru wzrosło w sierpniu do 6,1% i może ponownie wzrosnąć do wrześniowego odczytu, który ma się odbyć we wtorek, pozostaje jednak blisko najniższych poziomów po pandemii, ponieważ gospodarka w dalszym ciągu tworzy miejsca pracy.

Również we wtorek Kolumbia opublikowała sierpniowe odczyty dotyczące produkcji przemysłowej, produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej. Wszystkie odciski z lipca były czarne, co było pierwszym takim zabiegiem od 17 miesięcy.

Odczyty wskaźników PKB z Brazylii, Kolumbii i Peru mogą pokazać, że w lipcu wszystkie trzy gospodarki przeżywają trudności po dobrym zamknięciu pierwszej połowy roku.

(Aktualizacja szczytu inwestycyjnego w Wielkiej Brytanii w sekcji EMEA.)