Kiedy Donald Trump zagroził cłami nałożonym na europejskich sojuszników podczas sporu grenlandzkiegodolar australijski zyskał na wartości w stosunku do swojego amerykańskiego odpowiednika.
Ten ruch był dziwny, biorąc pod uwagę, że australijska waluta zazwyczaj spada w okresach globalnego niepokoju.
Kiedy Trump wycofał swoją groźbę celną po tym, jak stwierdził, że osiągnięto „ramowe” porozumienie, dolar australijski ponownie wzrósł.
Krótkotrwały kryzys geopolityczny pokazał, że złe wieści (Trump grożący cłami) są dobrą wiadomością dla dolara australijskiego, a dobre wieści (Trump usuwa to zagrożenie) są również dobrą wiadomością dla dolara australijskiego.
To temat, który przewija się od czasu inauguracji Trumpa.
„Sprzedaj Amerykę”
Kiedy rok temu Trump rozpoczynał swoją ostatnią kadencję, dolar australijski notowany był poniżej 63 centów. Obecnie jest znacznie powyżej US68c, co stanowi silny, sprzeczny z intuicją wzrost w ciągu 12 miesięcy.
W czasie inauguracji dużo mówiło się o „handlu z Trumpem”, który miał zwiększyć zainteresowanie dolarem poprzez program gospodarczy charakteryzujący się wysokim wzrostem.
Zarejestruj się: e-mail z najświeższymi wiadomościami AU
Zostało to zastąpione przez „transakcję sprzedaży Ameryki”, w ramach której inwestorzy wycofują pieniądze z amerykańskich aktywów, w tym z amerykańskiej waluty, ze względu na zwiększone ryzyko gospodarcze i polityczne związane z administracją Trumpa.
Tę kwestię stwierdził duński fundusz emerytalny AkademikerPension w tygodniu, w którym to ogłosił sprzedać swój pakiet amerykańskich obligacji skarbowychwart około 100 mln dolarów, zrzucając winę na „słabe finanse rządu USA”.
Godnym uwagi wyjątkiem od krytyki amerykańskiej gospodarki jest dynamicznie rozwijający się sektor technologii opartych na sztucznej inteligencji, który pomógł wesprzeć wzrost akcji i szerzej rozumianej gospodarki.
Nastroje „sprzedaj Amerykę” nabrały tempa w ostatnich tygodniach w związku ze sporem dotyczącym ceł na Grenlandii Atak rządu USA na niezależność Rezerwy Federalnej oraz utrzymujące się obawy dotyczące poziomu długu publicznego.
Na tym tle dolar australijski prosperował.
Szef strategii inwestycyjnej i główny ekonomista AMP, Shane Oliver, twierdzi, że w przypadku „normalnego kryzysu” dolar amerykański wzrósłby, ponieważ jest tradycyjną bezpieczną przystanią.
„Różnica polega na tym, że ten okres niepewności był w istocie postrzegany jako negatywny dla Stanów Zjednoczonych” – mówi Oliver.
„Za każdym razem, gdy Trump robi jedną z tych niekonsekwentnych rzeczy, począwszy od zeszłorocznych ceł, ataku na Fed, ataku na uniwersytety, ataku na imigrantów, ataku na praworządność i ataku na instytucje globalne, wyjątkowość Stanów Zjednoczonych ulega erozji, a inwestorzy żądają premii za ryzyko do inwestowania w USA.
„To wywiera presję spadkową na dolara amerykańskiego”.
Sięgnij po złoto
Handel „sprzedażą Ameryki” silnie łączy się z inną strategią zwaną „handlem dewaluacją”, która opiera się na przekonaniu, że waluta amerykańska traci status zaufanej bezpiecznej przystani z powodu ogromnego długu publicznego i utrzymującej się inflacji.
Jedną z popularnych reakcji na to poniżanie jest kupowanie złota, które jest na giełdzie rekordowy bieg cen.
Australijska waluta o zabarwieniu mineralnym jest dla inwestorów sposobem na uzyskanie ekspozycji na złoto i srebro, które są kolejnym poszukiwanym metalem szlachetnym. Australia ma również ogromny sektor rudy żelaza, w którym ceny okazały się stabilne.
Komentator rynków finansowych z Sydney, Michael McCarthy, twierdzi, że ceny surowców są znacznie wyższe, niż przewidywali prognostycy rok temu.
„Wszystkie te towary są notowane na znacznie wyższych poziomach niż przewidywano, co wpływa na rynki inwestycyjne” – mówi McCarthy z internetowej platformy handlowej Moomoo.
„To jeden z powodów, dla których dolar australijski jest mocny, ponieważ jesteśmy dużym eksporterem towarów”.
Solidny australijski rynek pracy również popycha dolara australijskiego w górę, ponieważ wzbudził obawy, że gospodarka jest zbyt gorąca i być może Bank Rezerw będzie musiał podnieść stopy procentowe już w przyszłym miesiącu.
Ogólnie rzecz biorąc, podwyżka stóp procentowych zwiększa wartość waluty.
Tymczasem, Oczekuje się, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowepowodując rozbieżność w perspektywach amerykańskich i australijskich banków centralnych.
Wszystkie te czynniki sprawiły, że dolar australijski radzi sobie znakomicie od inauguracji Trumpa i wielu analityków spodziewa się jego dalszego wzrostu, choć nie w linii prostej, jak miało to miejsce w zeszłym tygodniu.
Perspektywa może się jednak szybko zmienić, szczególnie jeśli chodzi o stopy procentowe. Jeżeli jakiekolwiek globalne potyczki przerodzą się w poważne wydarzenie gospodarcze, dolar australijski może zostać mocno wyprzedany, tak jak miało to miejsce podczas światowego kryzysu finansowego.
W takim scenariuszu spadłby popyt na towary, co poważnie osłabiłoby eksport i wartość dolara australijskiego.
Jonathan Barrett jest redaktorem biznesowym Guardian Australia
