Yadin Eldar (21 l.) obstawia zakłady na rynkach prognostycznych od 2019 r. Jego przyjaciele uważają go za „szalonego” – stwierdził. Jednak szał wokół tych platform szybko nabiera tempa.
Użytkownicy mogą obstawiać praktycznie wszystko, począwszy od wyniku niedzielnego meczu Super Bowl od tego, czy USA dokonają inwazji Grenlandiaw każdej sekundzie każdego dnia.
Obecnie co tydzień stawiane są setki milionów dolarów, co generuje szanse, że użytkownicy szybko wykonają zrzuty ekranu, opublikują i memują w dowolnym miejscu, od kanałów mediów społecznościowych po główne sieci informacyjne.
Dwie wiodące platformy Polymarket i Kalshi odnotowały w niedzielę łącznie wolumen obrotów o wartości około 1,2 miliarda dolarów, według do analizy Piper Sandler, gdy Super Bowl wywołał szał w zakładach bukmacherskich.
„Nie określiłbym tego mianem hazardu” – podkreślił Eldar, student Florida State University, ale „połączeniem zakładów i handlu opcjami”.
„To nie jest tak, że idziesz do kasyna, grasz przeciwko kasynu i masz nadzieję, że wygrasz z kasynem” – powiedział. „To nie o to chodzi.”
Zachary Azra, lat 20, widzi rzeczy inaczej. „Rynek prognostyczny to kolejny sposób na obstawianie pieniędzy, który wygląda na dobrą inwestycję” – powiedziała Azra, studentka ekonomii na Uniwersytecie Karoliny Północnej w Chapel Hill, która korzysta z rynków od pięciu miesięcy.
Hazard, przynajmniej w konwencjonalnym sensie, jest szczegółowo analizowany – a w niektórych przypadkach znacznie ograniczany – przez organy regulacyjne. Na przykład w Las Vegas musisz mieć 21 lat, aby postawić zakład w kasynie. Zalegalizowane platformy zakładów sportowych pozostają zakazane w niektórych stanach, takich jak Kalifornia i Teksas, a w wielu stanach, w których jest to dozwolone, nie mogą one obsługiwać użytkowników poniżej 21 roku życia.
Rynki prognostyczne są różne. Są dostępne w każdym stanie. Umożliwiają obstawianie zakładów użytkownikom już od 18 roku życia. I nie ograniczają się do niektórych obszarów, takich jak zakłady sportowe.
W miarę jak na tych platformach obstawia się coraz więcej pieniędzy, to, czy rzeczywiście są one platformami hazardowymi – i czy są traktowane w ten sposób – jest przedmiotem zaciekłej debaty. Czy należy je uważać za produkt zgodny z prawem i podlegający regulacjom federalnym, czy też za podstępną lukę zmieniającą przepisy dotyczące hazardu?
„Tego typu rynki istnieją już od dłuższego czasu” – powiedział Harry Crane, profesor statystyki na Uniwersytecie Rutgers. Dodał jednak, że w Stanach Zjednoczonych „historycznie ograniczały się one do amerykańskich przepisów dotyczących hazardu i zakładów, które są bardzo restrykcyjne”.
Jednak wiodące platformy – takie jak Polymarket i Kalshi – twierdzą, że to, co robią ich użytkownicy, bardziej przypomina inwestycje.
Przez lata branża walczyła z Commodity Futures Trading Commission, amerykańską agencją federalną odpowiedzialną za nadzorowanie rynków finansowych instrumentów pochodnych, o to, aby wiodących operatorów traktować jak platformy instrumentów pochodnych, a nie platformy zakładów.
Rynki prognostyczne twierdzą, że oferują „kontrakty na wydarzenia” powiązane z wydarzeniami, których struktura wypłat jest binarna. Albo zdarzenie nastąpi i płatność zostanie dokonana, albo nie nastąpi i płatność nie zostanie dokonana. Jeśli się założysz, że Seahawks tak wywalczyć niedzielny Super Bowlotrzymasz wygraną; gdybyś stawiał na Patriotów, nie zrobiłbyś tego.
Są one regulowane jako produkty finansowe – mimo że wyglądem i sposobem działania nie można ich odróżnić od hazardu.
Administracja Bidena próbowała rozprawić się z rynkiem. W listopadzie 2024 r. FBI napadnięty dom Shayne’a Coplana, dyrektora generalnego Polymarket, za rzekome umożliwienie użytkownikom z USA obstawiania zakładów w witrynie pomimo zakazu. Polymarket twierdził, że nalot był odwetem za użytkowników, którzy w zdecydowanej większości obstawiali, że wybory wygra Donald Trump.
Administracja Trumpa przyjęła znacznie mniej rygorystyczne stanowisko wobec branży, z którą ma bliskie powiązania. Donald Trump Jr, najstarszy syn prezydenta, jest obecnie zarówno inwestorem, jak i bezpłatnym doradcą Polymarket, a także płatnym doradcą Kalshi. Z kolei należąca do Trumpa firma zajmująca się mediami społecznościowymi, Trump Media & Technology Group, ogłosiła niedawno, że uruchomi własną platformę o nazwie Truth Predict.
Biznesowe imperium prezydenta angażuje się w branżę, która jest coraz bardziej widoczną siłą w polityce. Niecałe dwa lata temu rynki prognostyczne zdominowały dyskusję na temat kampanii przed wyborami prezydenckimi pod postacią Trumpa przechwalał się, że „ankiety hazardowe” stawia go znacznie dalej niż sondaże na konwencji. Obecnie szereg uznanych mediów podpisało umowy partnerskie z firmami Polymarket i Kalshi, udostępniając im m.in świeża warstwa legitymizacji cytując ich kursy w wiadomościach.
Crane, profesor Rutgersa, zasugerował, że rynki prognostyczne odniosły korzyści na utracie wiarygodności tradycyjnych mediów i organizacji wyborczych w oczach dużej części populacji. Stwierdził, że ludzie nadal są „zainteresowani poznaniem prawdy” o wynikach. „Znalezienie alternatywy, która nie opierałaby się na tradycyjnych mediach i placówkach wyborczych, jest atrakcyjne”.
„Wiele osób bardzo interesuje się polityką i chce wiedzieć, jaki jest prawdziwy stan świata” – powiedział Grant Ferguson, wykładowca nauk politycznych na Texas Christian University. Kluczową zaletą rynków prognostycznych jest ich szybkość i stała dostępność. „Ten rynek jest cały czas aktualizowany. To nie jest giełda, która ma ustalone godziny. Jest otwarta cały czas, 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu” – powiedział Ferguson.
Ferguson zauważył, że podczas kampanii wyborczych ceny mogą się wahać „podczas debat lub gdy zaczynają napływać wcześniejsze wyniki głosowania”, co zapewnia zawsze aktywny wskaźnik, który wydaje się bardziej natychmiastowy niż sondaż, który mógłby zostać opublikowany kilka dni po jego pierwotnym zebraniu.
Jednak Eldar, absolwent ekonomii na uniwersytecie Florida State, odrzucił pomysł, jakoby rynkowe kursy prognostyczne mogłyby stanowić alternatywę dla sondaży politycznych. „To kolejne narzędzie” – powiedział. „Nie sądzę, żeby to w ogóle zastąpiło sondaże”.
Zdaniem Eldara, relacje te są ze sobą powiązane. „Potrzebne są sondaże, aby określić szanse, a szanse zależą od sondaży” – powiedział.
W przeciwieństwie do zakładów sportowych, gdzie zawodowi sportowcy, którzy zazwyczaj decydują o wyniku zakładów, często mają zakaz samodzielnego obstawiania zakładów, rynki prognozowania w polityce pozwalają użytkownikom obstawiać wybory, w których decyzji mogą pomóc ich głosy. A poprzez pętle sprzężenia zwrotnego rynki te mogły (i prawdopodobnie miały) wpływ na te same wydarzenia, które rzekomo przewidują.
Powszechnie cytowane kursy rynkowe w taki czy inny sposób mogą „całkowicie” wpłynąć na wyborców lub narrację polityczną w kampanii, powiedział Ferguson. Na przykład, jeśli rynek sugerował, że jedna partia wygra wybory z przeważającym prawdopodobieństwem, niektórzy wyborcy mogą nie widzieć sensu w oddawaniu swoich indywidualnych głosów. „Zdecydowana większość ludzi nie rozumie rynków prognostycznych w takim stopniu, w jakim im się wydaje” – przestrzegł.
Obawy związane z wykorzystywaniem informacji poufnych również wydają się duże.
Rynki prognostyczne rozwijają się w oparciu o to, co Crane określił jako „moment, w którym pierwsza osoba znajdzie informację” i mają na celu nagradzanie osób, które „lepiej i szybciej uzyskują informacje”, często w sposób, który wydaje się podejrzany.
Zakłady na zdobycie Pokojowej Nagrody Nobla w 2025 r. przez przywódczynię wenezuelskiej opozycji Maríę Corinę Machado wzrosła na krótko przed oficjalnym ogłoszeniemna przykład wywołując zarzuty dotyczące wykorzystywania informacji poufnych. Później ustalono, że prawdopodobnie doszło do wycieku utworzone przez skrobanie już publiczne metadane ze strony internetowej Nagrody Nobla.
„Informacje były, ogólnie rzecz biorąc, publicznie dostępne, nawet jeśli nie były łatwo dostępne” – stwierdził Crane, zadając pytania dotyczące tego, gdzie wytyczona jest granica określająca, co należy, a czego nie należy uważać za wykorzystywanie poufnych informacji w świecie rynków prognostycznych.
Przedstawiciel Nowego Jorku Ritchie Torres przedstawił projekt ustawy w styczniu – mającego na celu ograniczenie ryzyka wykorzystywania poufnych informacji przez urzędników federalnych i ich pracowników – po tym, co jego biuro określiło jako podejrzaną transakcję Polymarket w czasie operacji USA w Wenezueli. Na nowym koncie w serwisie Polymarket postawiono zakład o wartości ponad 30 000 dolarów, że Nicolás Maduro zostanie usunięty z godzin pracy przed rozpoczęciem nalotu.
„Ludzie nie podoba się pomysł, aby członkowie Kongresu angażowali się w jakiekolwiek transakcje finansowe, które mogłyby graniczyć z korupcją” – powiedział Ferguson.
Ponieważ Polymarket działa w oparciu o blockchain, co czyni go idealną platformą dla handlowca, który nie chce zostać zidentyfikowany, Eldar zauważył, że trudno byłoby wyegzekwować zakaz wobec urzędników. „Jestem jak najbardziej za” – powiedział. „Ale po prostu nie widzę, jak to będzie działać”.
Istnieje powszechna obawa, że rynki prognostyczne niosą ze sobą te same zagrożenia, co hazard. „Kupowanie i sprzedawanie kontraktów futures za pośrednictwem rynków prognostycznych niesie ze sobą zasadniczo podobny poziom ryzyka dla konsumenta jak tradycyjne zakłady sportowe, w tym ryzyko związane z pogonią za stratą, impulsywnym zachowaniem, szkodami finansowymi oraz rozwojem lub eskalacją szkód związanych z hazardem” – stwierdziła Cait Huble, dyrektor ds. spraw publicznych w Krajowej Radzie ds. Problemowego Hazardu.
Dodała: „Ponieważ konsumenci korzystający z rynków prognostycznych mogą nie uznawać swojej działalności za funkcjonalny hazard, niezależnie od tego, czy jest prawnie zdefiniowana jako taka, może być mniej prawdopodobne, że wykażą się odpowiedzialnym zachowaniem związanym z hazardem lub będą szukać pomocy w rozwiązaniu problemu z hazardem”.
Zdaniem Azry rynki prognostyczne powinny otrzymać ostrzeżenie. „W taki sam sposób, w jaki postrzegamy osoby chore na raka wskutek palenia, myślę, że w ten sam sposób powinniśmy podejść do rynków prognostycznych, wyjaśniając, w jaki sposób jest to forma hazardu wraz ze wszystkimi konsekwencjami” – powiedział. „Ludzie powinni wiedzieć, że najprawdopodobniej nie zarobisz na tym pieniędzy”.
Chociaż żaden z jego przyjaciół nie uczestniczy obecnie w rynkach prognostycznych, Azra nie sądzi, że tak pozostanie na długo. „Widzę przyszłość, w której będą one coraz bardziej popularne” – powiedział. „I myślę, że w końcu prawie wszyscy się w to zaangażują, próbując szybko zarobić pieniądze, jeśli nie zostaną podjęte środki ostrożności i ograniczenia”.
Bez interwencji jest prawdopodobne, że ma rację.
