WHen Donald Trump udzielił konferencji prasowej w locie na drodze do Super Bowl w zeszłym tygodniu, wygenerował mnóstwo wiadomości, od świeżego zagrożenia stalowymi taryfami, po deklarację „Zatoki Ameryki”.
O wiele mniej zauważył, że wyrzucono komentarz na temat obowiązków finansowych USA, który podkreślił fakt, że taryfy są dalekie od jedynego sposobu, w jaki Trump zagraża stabilności gospodarczej.
„Patrzymy nawet na Treasuries” – powiedział reporterom prezydent. „Może wystąpić problem… może być tak, że wiele z tych rzeczy się nie liczy. Innymi słowy, że niektóre z tych rzeczy, które uważamy, są bardzo fałszywe, dlatego może mamy mniej długu niż myśleliśmy. ”
Sugerowano, że otwarcie danych Skarbu USA z zespołem Elona Muska „Departamentu wydajności rządu” zidentyfikowało świszczącego oddechu: dlaczego nie odejść od niektórych zobowiązań zadłużenia Ameryki-„selektywnego niewykonania zobowiązania”, jak nazywają to ekonomiści.
Podobnie jak wiele wypowiedzi Prezydenta nieobliczalnych seryjnie, ten musiał zostać „wracany”, jak nazywają to Amerykanie. Kevin Hassett, jego doradca ekonomiczny, podkreślił następnego dnia, że Trump odnosił się do innych płatności, które dokonał Skarbu USA – nie to 36 $ (28,6 £) zobowiązań zadłużenia. Hassett zasugerował, że Skarb Państwa „wysyłał pieniądze bez oznaczania tego, co było”.
Jednak przez chwilę baw się w pomyśle, że administracja USA może zdecydować, że może jednostronnie niewywiązać się z niewielkiej części swoich długów. Rezultat byłby katastrofalny. Ze względu na status dolara na światową walutę rezerwową, rentowność na amerykańskich skarbach – obligacjach rządowych USA – jest prawdopodobnie najważniejszymi punktami odniesienia na globalnych rynkach finansowych.
Gdyby inwestorzy nagle zaczęli domagać się wyższej rentowności-skutecznie stopy procentowej-ponieważ ubezpieczenie od ryzyka, że nie odzyskają swoich pieniędzy, efekty przemierzałyby biliony dolarów innych aktywów na całym świecie w odniesieniu do rzekomo bardzo bezpiecznych skarbów.
Hassett wyjaśnił, że absolutnie nie jest to rezultat, do którego dążyły sanitarne elementy administracji Trumpa. Rzeczywiście, sekretarz skarbu Scott Bessent powiedział, że prezydent chce obniżyć rentowność 10-letnich kosztów pożyczki rządu USA.
Jednak w wyniku szalonego przejęcia przez Muska przez finansowe kanalizację państwa, Stany Zjednoczone już spowalają swoje zobowiązania – moralne i finansowe – na całym świecie.
Każdy dzień wydaje się przynosić nowe przykłady: kliniki zdrowia w rozwijającym się świecie są zamknięte z powodu demontażu amerykańskiej agencji ds. Rozwoju międzynarodowego lub USAID; lub badacze, których projekty, finansowane przez National Institutes of Health, zostały wstrzymane.
Urzędnicy z administracji miasta w Nowym Jorku nawet domagali się rządu skutecznie zanurzone na koncie bankowym miastaaby odzyskać 80 mln USD w federalnych dotacjach, które już zostały udzielone.
Ta szybka oszczędność jest rzekomo mowa na poprawę bilansu rządu-przekazanie Stanów Zjednoczonych poprzez „Wringer private equity”, jak Brian Barrett z Wired Umieść to w zeszłym tygodniu.
Ale przejęcie piżma/Trumpa jednocześnie ryzykuje zniszczenie zaufania do instytucji amerykańskich, w sposób, który może mieć długotrwałe i nieprzewidywalne konsekwencje.
Pięć byłych sekretarzy Skarbu Ostrzega w niezwykłym Redakcja New York Times W ubiegłym tygodniu ryzyka pozwalania piżmowi zwolnieni w systemie finansowym kraju.
„Wszelkie wskazówki o selektywnym zawieszeniu płatności upoważnionych do kongresu będzie naruszeniem zaufania, a ostatecznie formą niewykonania zobowiązania. A nasza wiarygodność, raz utracona, okaże się trudna do odzyskania ” – ostrzegli.
Musk stanął przed postępowaniem prawnym i atakuje broń rządu, z którymi ma określoną wołowinę, co oznacza szanse na wszystko, co wygląda jak formalne niewypłacalność, pozostaje niski.
Ale cały występ – z przykładem wędrującej owalnej briefingu biura z udziałem Trumpa, Muska i jego syna X (który ma taką samą nazwę jak platforma mediów społecznościowych znana wcześniej jak Twitter) – krzyczy „ryzyko polityczne”, jak nazwaliby to analitycy, Gdyby działo się gdzie indziej na świecie.
Nie byłoby zaskoczeniem, gdyby wysiłki na rzecz rozwinięcia alternatywnych globalnych struktur rezerwowych i struktur płatności – takich jak te zaproponowane przez narody na globalnym Południu – otrzymają dodatkowy impuls Shenanigans w Waszyngtonie.
Sama wyspiarowość podejścia administracji Trumpa została zilustrowana w piątek, kiedy Bessent – podobno jedna z bardziej rozsądnych postaci w administracji – powiedziała: „Stany Zjednoczone mają silną politykę dolara, ale ponieważ mamy silną politykę dolara, to nie robi”. T oznacza, że inne kraje mogą mieć słabą politykę walutową. ”
W krótkim okresie najbardziej bezpośredni wpływ planów Trumpa na globalną gospodarkę prawdopodobnie nastąpi jego długotrwały plan taryf, który wrzuci piasek w koła międzynarodowego systemu handlowego.
Wszystko to może osłabić wzrost: a jeśli analitycy handlowi mają rację, najnowsza idea „wzajemności” Trumpa, oparta na istniejącej taryfie i stawkach podatku VAT każdego kraju, jest ofertą otwierającą w negocjacjach, może to minąć tygodnie lub nawet miesiące wcześniej Pojawia się wszelkie jasność.
Biorąc pod uwagę tę korozyjną niepewność, jak dotąd rynki były niezwykle spoczynkowe w obliczu krnąbrnej polityki handlowej Trumpa i wydają się być stosunkowo niepokojące na temat misji piżma i oparzenia.
Uwierzyli w potężnego amerykańskiego konsumenta i potężny i innowacyjny sektor technologiczny gospodarki, aby nakarmić narrację „wyjątkowości”.
Ale co tydzień pokazu Trump/Musk w Waszyngton Gospodarka USA – które ostatecznie byłyby odczuwalne na całym świecie.
