Tydzień po Harvard University zasadniczo powiedział administracji Trumpa, żeby poszła Wskakuj do rzeki CharlesIstnieją oznaki, że jego bunt może grzechotać w Białym Domu. W piątek Czasypowołując się na anonimowe źródła zaznajomione z tą sprawą, Zgłoszone że list zawierający żądania administracji dotyczących odnowienia Harvardu od od góry Wall Street Journal opisane Jako „skutecznie federalny odbiornik” został wysłany bez odpowiedniego zezwolenia. Zgodnie z historią nadawca był jednym z członków prezydenckiej grupy zadaniowej ds. Antysemityzmu, która prowadzi krucjatę przeciwko Top Uniwersytety badawcze. . Czasy Cytował także urzędnika Białego Domu, starszy strateg polityczny May Mailman, który powiedział, że negocjacje między obiema stronami mogą nadal wznowić.
Czy to, czy nie Donald Trump mrugnie, jak On zrobił kilka tygodni temu, kiedy jego kara Propozycje taryfowe spowodował erupcje w rynki akcji i obligacjinie jest jeszcze do końca jasny. Ale wygląda na to, że administracja była zaskoczona odmowa Harvarda zapinania się przed groźbami prezydenta w taki sam sposób, jak Columbia University i pewne Firmy prawne zrobiły to. Być może niektórzy ludzie w Białym Domu zdają sobie teraz sprawę, że nawet jeśli zatrzymał ponad dwa miliardy dolarów na fundusze federalne na Harvard, przyjął się przeciwnika, który jest bogaty i wystarczająco potężny zwalczać.
Jako zwolniona z podatku zysk, Harvard nie ma żadnych akcjonariuszy, ale, podobnie jak inne duże organizacje charytatywne i główne korporacje, uwalnia roczny raport na temat swoich finansów. Najnowszy, który obejmuje rok budżetowy 2024, powiedział, że uniwersytet „wygenerował nadwyżkę operacyjną w wysokości 45 milionów dolarów na podstawie przychodów w wysokości 6,5 miliarda dolarów”. Ten garnek pieniędzy został wykorzystany do sfinansowania instytucji, która obejmuje Harvard College, dwanaście szkół wyższych i Radcliffe Institute for Advanced Study. W sumie Harvard ma blisko dwudziestu pięciu tysięcy studentów i zatrudnia około dwudziestu tysięcy osób.
W ubiegłym roku około 685 milionów dolarów finansowania Harvarda – około jedenastu procent – od rządu federalnego w zakresie dotacji badawczych i innych transferów. To była oczywiście duża suma. Ale około 2,4 miliarda dolarów, ponad trzy razy więcej, nastąpiło w dystrybucjach z własnego masywnego wyposażenia Harvarda, które było warte 53,2 miliarda dolarów na koniec roku – największą ze szkoły w kraju. „Nasze zasoby finansowe, zbudowane przez lata poprzez zdyscyplinowane planowanie i rozsądne zarządzanie finansami, pozwalają szkołom i jednostkom Harvardowi wytrzymać wstrząsy”, powiedział raport roczny. „Zapewniają również zdolność inwestowania w nowe programy i pedagogiki, wspierając doskonałość akademicką, która jest zarówno cechą Harvarda, jak i jej celem”.
Próba podważenia niepodległości Harvarda jest prawdopodobnie największym szokiem, przed którym stanął uniwersytet od czasu założenia Harvard College w 1636 r.; Krótko po jej ustanowieniu szkoła otrzymała transformacyjny zapis śmierci od purytańskiego Johna Harvarda. Finansowanie federalne w drugiej połowie XX wieku pomogło zbudować Harvard i inne prywatne szkoły w wielkie instytucje badawcze. Ale uniwersytety Élite również bardzo się starały, aby zapewnić ogromne pule bogactwa dania. W ciągu ostatnich kilku dziesięcioleci ich bogactwa i status wolnego podatku przyciągnęły uwagę krytyków po lewej i po prawej stronie, którzy oskarżają ich o ustalanie priorytetów swoich darowizn nad wszystkimi innymi, faworyzując starszych wnioskodawców nagradzających darczyńców i nie zapewniając odpowiedniego poparcia dla swoich społeczności lokalnych. Politycy w True-Blue Cambridge i Boston od dawna zmuszają Harvard do płacenia większej ilości podatków od nieruchomości; W ubiegłym roku dwóch członków stanu stanowego Massachusetts zaproponowało 2,5-procentowy roczny podatek akcyzowy od wyposażenia Harvarda, a wpływy są wykorzystane na subsydiowanie edukacji dla rodzin o niższych i średnich dochodach.
Ale teraz, gdy Trump wyłącza fundusze, a przynajmniej grożą, w sześćdziesięciu szkołach, Endowment Harvarda przyjął nowy cel, pozycjonując szkołę jako pierwszego bastiku przeciwko szybko rozwijającemu frontowi. Kiedy prawnicy Harvarda, w liście odpowiadającym ultimatumom Białego Domu, powiedzieli, że szkoła „nie była gotowa zgodzić się na żądanie, aby wykraczało poza prawą władzę tego lub dowolnej administracji”, w zasadzie mówili administracji, że zobaczą ją w sądzie, gdzie uniwersytet będzie w stanie wnieść mocną sprawę, aby rządowe działania są nielegalne. Niemniej jednak, aby uniwersytet mógł się utrzymać podczas długiej legalnej bitwy, która może nadejść, będzie musiała zrekompensować dużą lukę w finansowaniu, i tam pojawia się jego 53,2 miliarda dolarów skrzyni wojennej. „Opowiada Harvarda, nie jest po prostu zazdrości lub podziwiania”, Lawrence Summers, Harvard Economist, który jest byłym prezydentem uniwersytetu i byłego Skarbu Skarbu USA. „Jest tam, aby można go było używać i trudno sobie wyobrazić lepsze zastosowanie niż utrzymanie ciągłości jego działalności w momencie wielkiego zagrożenia, takiego jak teraźniejszość”.
Chociaż zapis Johna Harvarda do szkoły ustanowił wczesny precedens, dopiero w pozłacanym wieku pod koniec XIX wieku magnaty biznesowe, takie jak John D. Rockefeller, którzy pomogli sfinansować utworzenie University of Chicago, wydali duże prezenty instytucjom edukacyjnym tradycji filantropijnej. I dopiero w 1917 r. Kongres stworzył odliczenia podatkowe dla indywidualnych darowizn na rzecz instytucji non-profit, takich jak kościoły i uniwersytety. W 1920 r. Endowment Harvarda był największym w kraju, stanowisko, którego nigdy nie zrezygnował, Bruce Kimball, emerytowany profesor edukacji w stanie Ohio, który jest współautorem książki ”Bogactwo, koszty i cena w amerykańskim szkolnictwie wyższym– powiedział mi w zeszłym tygodniu.
Przez dziesięciolecia Endowments University zainwestowało swoje fundusze ultrakonserwatywnie, głównie poprzez obligacje i kredyty hipoteczne. Jednak w 1951 r. Skarbnik Harvardu, Paul C. Cabot, podjął odważny krok inwestowania ponad połowy swoich pieniędzy w akcje, które w perspektywie długoterminowej mogą przynieść znacznie wyższe zwroty w cenie wyższego ryzyka. W latach dziewięćdziesiątych, pod kierunkiem Davida Swensena, który miał doktorat Yale. W zakresie ekonomii i który służył w Stuashbuckling Investment Bank Salomon Brothers, Yale Endowment był pionierem jeszcze bardziej wzmocnionej strategii, inwestując w fundusze hedgingowe, partnerstwa prywatne i firmy-kapitalne. Po spotkaniu Yale’s Returns, Harvard Management Company, wewnętrzna firma finansowa, która zajmuje się wyposażeniem uniwersytetu, w ostatnich latach przyjęła model Yale, zarówno pod względem wyboru aktywów, jak i ogromnych kwot płaci pracownikom. (Strategia stała się popularna w szkołach w całym kraju, od University of California po Bowdoin College.) Od 2024 r. Ponad siedemdziesiąt procent pieniędzy Harvard Endowment odbyło się w funduszach hedgingowych i private equity, z których zaledwie czternaście procent bezpośrednio w akcjach i pięć procent w obligacjach. W 2022 r., Zgodnie z analizą zgłoszeń podatkowych Magazyn HarvardNirmal (NARV) Narvekar, dyrektor generalny Harvard Management Company, otrzymał 9,6 miliona dolarów w bieżącym i odroczonym odszkodowaniu, a sześciu jego kolegów otrzymało ponad cztery miliony dolarów.
Z rynkiem finansowym cieszyły się długim boomem, w odległości 2022 r., Harvard Endowment wygenerował średni roczny zwrot w wysokości 9,3 procent w ciągu ostatnich siedmiu lat, co jest wygodnie wyższe niż zwroty generowane przez globalny indeks Vanguard 60/40, który śledzi wydajność trwałej w czasie strategii inwestycyjnej polegającej na amastowanym portfolio zapasów i obligacji. W połączeniu z zalewem nowych darowizn od Rich Alumni i innych, wysokie zwroty Endowment spowodowały, że jego wartość wzrosła z 37,1 miliarda dolarów w 2017 r. Do dzisiejszej liczby ponad 50 miliardów dolarów. W tym samym okresie jego roczne wypłaty na uniwersytet wzrosły z 1,7 miliarda dolarów do 2,4 miliarda dolarów.
Pomimo tych imponujących postaci, ostatnio pojawiło się pewne zamieszanie w zakresie, w jakim Harvard i inne uniwersytety z dużymi darowiznami są w stanie uzyskać dostęp do dużych zapasów bogactwa. W obliczu presji ze strony studentów i polityków, aby wykorzystywać dania wyposażenia w celu zmniejszenia opłat za wysokie, liderzy uniwersytetów od dawna podkreślali, że w dużej mierze składają się z „ograniczonych” funduszy, które ich darczyńcy dali na finansowanie profesorów lub bibliotek lub utrzymania budynków, i które nie mogą być przekazywane do innych zastosowań. W swoim corocznym raporcie finansowym Harvard odniósł się do poglądu, że można „uzyskać dostęp do rachunków czekowych” jako „powszechne nieporozumienie”.
Prawdą jest, że spora część pieniędzy wyposażenia jest związana z ambitnymi projektami powiązanymi z poszczególnymi dawcami. W Allston w bostońskim dzielnicy, która leży bezpośrednio po drugiej stronie rzeki Charles od Harvard Square, w 2020 r. Harvard otworzył nowy budynek, w którym mieści się John A. Paulson School of Engineering and Applied Sciences-Paulson jest miliarderem funduszy hedgingowych-a później w tym roku planuje otworzyć centrum konferencyjne o nazwie Baron Prywatnego David Rubenstein. Ogólnie rzecz biorąc, ograniczone fundusze stanowią około osiemdziesiąt procent spożycia Harvarda. Ale nie jest to przywiązane do dostępnych funduszy: Endowment zawiera również prawie dziesięć miliardów dolarów w nieograniczonych darowiznach, które podlegają pewnym prawnym zastrzeżeniom, uniwersytet ma większą elastyczność w korzystaniu.
Ponadto Harvard ma około dwóch miliardów dolarów płynnych inwestycji, takich jak obligacje skarbowe, które są poza fundamentem. Ponadto ma możliwość pozyskiwania dużych kwot pieniędzy na rynkach kredytowych, gdzie ma najwyższej jakości kredyt. Zaledwie dwa tygodnie temu, w przeddzień przeciwstawiania się administracji Trumpa, ogłosił, że wyda 750 milionów dolarów obligacji, czyli więcej niż całkowite finansowanie, które otrzymał od rządu federalnego w zeszłym roku. Chociaż może wydawać się to trochę dziwne dla uniwersytetu o wyposażeniu o wartości ponad pięćdziesięciu miliardów dolarów, aby wyjść i pożyczyć pieniądze, emisja obligacji była całkowicie rozsądna i prawdopodobnie zostanie powtórzona, jeśli spór się wyciąga: umożliwiło to habilia zebranie dużej ilości gotówki bez prowadzenia sprzedaży pożaru jakiegokolwiek jego zasobów, z których wiele jest niepoważnych.
