Dlaczego sprzedaż obligacji japońskich jest możliwa zagrażając gospodarce USA?

W środę 40-letni żądanie obligacji rządowych Japonii Poszedłem na najniższy poziom Od lipca ubiegłego roku wzmocnienie obawia się, że apetyt na długoterminowy dług w Japonii odparował.

Trwała również dynamika stronniczego popytu na podaż. Tragiczna 20-letnia aukcja z zeszłego tygodnia – Najgorsze od 2012 r. – a potem nastąpiła ogromna sprzedaż na japońskim rynku obligacji.

Razem Flop sugeruje, że wieloletnie zaufanie japońskiego rządu w obligacjach upadło pomimo sygnałów awaryjnych od japońskiego Ministerstwa Finansów. Może zmniejszyć emisje o dłuższych terminach zapadalności Uspokój rynek. Mówiąc najprościej, ogłoszenie pomogło złagodzić inwestorów na całym świecie i zmniejszyć plony w Azji, Wielkiej Brytanii i Stanach Zjednoczonych.

Teraz analitycy twierdzą, że przejście Japonii na emisję obligacji o krótszych terminach zapadalności może być globalnym przypadkiem testowym dla tego, w jaki sposób rządy zarządzają rosnącym stresem fiskalnym. Ale jeśli środowa aukcja jest jakąkolwiek wskazówką, Inwestorzy nie mogą tego zaakceptować Wynika to z faktu, że popyt na długi dług pozostaje gorszy. I chociaż może to nie być wielka sprawa, burza gadania na X i YouTube (Googl)) – gdzie ostrzega analityk fotela Globalna spirala długu prowadzona przez Japonię – Sugeruje to, że obawy rezonują daleko poza biurkiem.

To prosta osoba wyjaśniająca.

Rentowności rosną szybko, zapotrzebowanie odparowuje

Ostatnio 30 i 40-letnie rentowności obligacji w Japonii wzrosły ostatnio w celu odnotowania wysokich poziomów (odpowiednio 3,2% i 3,5%) po latach zbliżania się zero. To jest Nieprzyjemne ruchy Dla kraju Oficjalna stopa politykiokoło 0,5% dla każdego banku Japonii. Aukcja nie powiodła się, a nabywcy długotrwałych długów odsunęli się na bok, nawet jeśli podaż pozostaje silna.

ponadto, Firmy ubezpieczeniowe są zdenerwowane. Cztery główne japońskie firmy ubezpieczeń na życie zgłosiły 60 miliardów dolarów strat papierowych w czterech czterech strat papierowych w zeszłym roku, czterokrotnie większa niż w ubiegłym roku. Mieszkając w samej Japonii niezrealizowane straty w wysokości 25 miliardów dolarów.

Dług rządowy jest ogromny, a zbliżają się jelenia

I Od 260% długu do PKB Bank Japonii jest już właścicielem ponad połowy obligacji rządu japońskiego, a sklepy z liderami kraju w pudełkach.

Inflacja rośnie Rzeczywiste płace spadły PKB się kurczy. W rezultacie Japonia jest uwięziona między podnoszeniem stóp procentowych a ryzykowną recesją, stale ją zachowując, dalszą inflację i zbiory.

Zamieszanie w japońskich obligacjach może zaoferować spojrzenie na to, co się dzieje z powodu innych gospodarek ciężkich

Podobnie jak Japonia, USA zalewają rynek długoterminowym długiem w momencie, gdy kupujący są wyczerpani i czujni. W ubiegłym tygodniu rachunek podatkowy zanurzył się w aukcji skarbowej o niskim żądaniu Pchanie 30-letnich plonów powyżej 5%, pchając 4,5%, pchając 10-letnie plony powyżej 4,5%.

Od tego czasu plony były wszechobecne, ale pozostaje główny problem, przy zbyt dużej podaży i niewystarczającym popycie. A jeśli Japonia nie jest w stanie utrzymać zaufania po dziesięcioleciach ultra-ludowej polityki, rodzi pilne pytania na temat tego, jak inne rządy planują przetrwać własne obliczenia.