Sentyment inwestorów powrócił – przynajmniej wśród globalnych menedżerów funduszu. Optymizm spuchnął poziomy ofiary poprzez zakłócone zanurzenie przez taryfy Donalda Trumpa „Dnia Wyzwolenia”, spuchniętymi według poziomów przedpręgowych, zgodnie z badaniem globalnego zarządzania funduszem funduszu w czerwcu 2025 r. Przez Bank of America.
Numery nagłówka są pełne ciosów. 66% menedżerów funduszu oczekuje w kwietniu „miękkiego lądowania” dla globalnej gospodarki z 37%. Ponadto 82% respondentów w kwietniu przewidywało, że wzrost będzie słabszy, ale tylko 46% sprawdziło ten pogląd w czerwcu. Jest to największe zawirowania emocjonalne od dwóch miesięcy od zeszłorocznych wyborów prezydenckich. Strach przed recesją dramatycznie zmniejszył się. Obecnie 36% respondentów uważa, że spadek jest „niemożliwy”.
Więc co stoi za tym huśtawką nastroju? Oczekuje się, że ankieta, która została przeprowadzona między 6 czerwca do 12 czerwca i otrzymała odpowiedzi od 190 menedżerów funduszu nadzorujących aktywów o wartości powyżej 520 miliardów dolarów, przy czym średnio około 75% inwestorów poniżej 15%, a lepsze dane gospodarcze w USA to duże czynniki.
To ożywienie zaufania znajduje odzwierciedlenie w znacznej zmianie strategii inwestycyjnych. W szczególności menedżerowie funduszu oparli się na akcje w strefie euro, zmniejszając swoje alokacje gotówkowe do trzymiesięcznych minimów, jednocześnie zwiększając pozycje akcji, energii i banków na rynkach wschodzących wspieranych przez ostatnie niemieckie pakiety bodźców fiskalnych.
Podczas gdy świat się rozgrzewa, uczucia dotyczące zasobów USA stają się coraz bardziej uparte. Obecnie dolar amerykański jest najniższą walutą od co najmniej 20 lat, a wraz z złotem i technologią jest jednym z najgorętszych „zatłoczonych transakcji”. Wskaźnik dolara spadł w tym roku o prawie 9,6%, a połowa menedżerów funduszu (54%) przewiduje, że przewyższą akcje USA w ciągu najbliższych pięciu lat.
Obawy dotyczące zrównoważonego rozwoju polityki fiskalnej USA były również powszechne, a 81% spodziewało się, że niedawny rachunek wydatków znacznie zwiększy dług publiczny. Przewiduje się, że rentowności skarbu wzrosną, prawdopodobnie osiągając 5%.
Tak więc, podczas gdy większość mojej pewności siebie jest odbijaniem za granicą, jestem chłodniejszy w domu. Najnowsze badania pokazują wyraźne zdjęcia. Global Capital wiruje z aktywów amerykańskich i do góry nogami w Europie i rynkach wschodzących. Ryzykowna aplikacja powraca, ale patrzę na zewnątrz. Menedżerowie funduszu wycinają gotówkę i pochylają się w kierunku wyższej gry beta za granicą. Sprawa byka jest zbudowana, ale istnieje również ryzyko ogonów – niestabilne drogi finansowe, iskry geopolityczne i rynki wciąż na krawędzi.
