Notatka z Białego Domu: inflacja jest „tuż na torze”, oświadczyła w tym tygodniu, powołując się na najnowsze oficjalne dane. Wzgórze cen jest teraz „bardzo niskie”, według Donald Trump. Rzeczywiste statystyki malują wyraźnie inny obraz.
Zaledwie sześć miesięcy po tym, jak odzyskał władzę, częściowo poprzez obiecanie szybkiego obniżenia cen, Trump przewodniczył chaotycznemu wdrażaniu taryf w szeregu produktów zagranicznych, które wielu twierdziło, że ryzyko ma dokładne skutek przeciwny.
Po przerwie wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) jest powrócić do wzrostu. W czerwcu stało się wszystko, od owoców i pralki po sukienki i zabawki droższe.
Firmy w USA i na całym świecie starały się nadążyć za nieregularnym wdrażaniem przez administrację Trumpa przez agresywną strategię handlową: codzienna opera mydlania w Białym Domu, zagrożeń, zamieszania, terminów, opóźnień i dramatu.
Po jednej stronie stałego strumienia zwrotów akcji, klifów i deklaracji All-CAPS, każdy odcinek popchnął taryfy USA wyżej. Ogólna średnia efektywna wskaźnik taryf jest teraz ustawiona na 20,6%, według dla bezstronnego laboratorium budżetowego w Yale, jego najwyższy poziom od 1910 roku.
W końcu ktoś musi podnieść rachunek.
Według Trumpa, kraje, do których celuje, będą zmuszone zapłacić. Ale w rzeczywistości taryfy są płacone przez importer-amerykańskie firmy, w tym przypadku-i często przekazywane.
Taryfy są ciężarem. Tak czy inaczej wpływ jest zazwyczaj odczuwalny wzdłuż każdego linku łańcucha dostaw, od pierwszego producenta do klienta, który kupuje gotowy produkt. „Przez cały ten łańcuch ludzie będą starać się nie być tymi, którzy podniosą koszty” – zauważył Jerome Powell, Rezerwa Federalna Przewodniczący na ostatniej konferencji prasowej.
„Ale ostatecznie koszt taryfy należy zapłacić, a niektóre z nich spadną na konsumenta końcowego”, dodał Powell. „Wiemy o tym. Tak mówią firmy. Tak mówią dane z poprzednich dowodów. Więc wiemy, że to nadchodzi”.
Efekt nie jest jednak natychmiastowy. Zakładanie taryfy na Truth Social może zająć Trumpa, ale pełne efekty mogą potrwać miesiące, aby przejść przez gospodarkę.
I tak Powell i Fed czekali. Od siedmiu miesięcy, na czterech kolejnych spotkaniach, decydenci amerykańskiego banku centralnego siedzieli na rękach i utrzymywali stopy procentowe. Po dramatycznym podwyższeniu stawek w celu zwalczania inflacji, chcą zobaczyć, jak ceny reagują na taryfy Trumpa przed ich zmniejszeniem.
To wczesne dni. Ceny wciąż rosną i o cel Fed wynoszący 2% każdego roku. Urzędnicy chcą wiedzieć, czy plan Trumpa sprawi, że wzrosną szybciej.
Do tej pory dowody były mieszane. Podczas gdy wzrost cen konsumpcyjnych nieznacznie przyspieszył od maja do czerwca, roczna stopa wzrostu cen hurtowych spadła. Najnowsze Fed „Beżowa książka”Półkwarty raport o anegdotycznych spostrzeżeniach gospodarczych z całych Stanów Zjednoczonych, również opublikowany w tym tygodniu, opisał stosunkowo spokojny krajobraz biznesowy, pomimo utrzymującej się niepewności.
Zakładając, że ogłoszone taryfy Trumpa są egzekwowane, w tym roku zniechęcają wzrost gospodarczy w USA o 0,1 punkt procentowy, a następnie 0,3 punktu procentowego, zgodnie z modelowaniem Oxfordu Ekonomika. „Opór gospodarki jest głównie powiązany z inflacją podstawową, która tymczasowo będzie wyższa o 0,2 B / s (punkty bazowe) niż w obecnej linii bazowej”, powiedział jego główny ekonomista USA Ryan Sweet. „Chociaż wzrost cen konsumpcyjnych jest niewielki, nadal zmniejsza wzrost realnego dochodu do dyspozycji, a co za tym idzie wydatki konsumenckie”.
W siedzibie głównej Fed w Waszyngtonie Powell i jego urzędnicy cierpliwie monitorują dane, decydując o ich kolejnych krokach. Ale mniej niż milę od hotelu jeden człowiek nie jest gotowy czekać.
W serii coraz bardziej gorzkich ataków Trump publicznie podnosił Powella za to, że był „zbyt późno”, aby obniżyć stawki, i twierdził, że bezczynność Fed kosztuje gospodarkę USA. Wezwał Powella (którego po raz pierwszy stukał, by być karmiącym krzesłem w 2017 r.) Odejść i niezadowoleni z Wall Street, podnosząc perspektywę zwolnienia go.
Bharat Ramamurti, były zastępca dyrektora Narodowej Rady Gospodarczej pod rządami Joe Biden, powiedział: „Jeśli zastąpisz Jaya Powella kimś, kto wyraźnie robi wszystko, co Donald Trump chce, oczekiwania na to, co inflacja zrobi na dłuższą metę, a to stworzy prawdziwy problem dla Fed w perspektywie długoterminowej”.
Sąd Najwyższy zasygnalizował, że postrzega przewodniczącego Fed jako prawnie osłonięte przed usunięciem prezydenckim, opisując bank centralny jako „wyjątkowo ustrukturyzowane, quasi-privated byt” w a May rządzący Około dwóch innych zwolnień Trumpa.
Trump jest „bardzo mało prawdopodobny”, aby zwolnić Powella, stwierdził, zanim unosił jeden powód, dla którego mógłby odejść: remont budynków Fed o wartości 2,5 mld USD. „Mam na myśli, że możliwe jest, że wiąże się to z oszustwem” – stwierdził prezydent. Powell ma podobno poprosił inspektor generalny banku centralnego o sprawdzenie projektu.
Powell ma zakończyć swoją kadencję w maju i podkreślił, że pozostanie na stanowisku do tego czasu. Zwolennicy niepodległości Fed nalegają, aby ważniejsze pytanie nie jest to, czy prezydent może go usunąć wcześniej, ale jeśli powinien.
„Gdy nie masz już sprawdzania banku centralnego, który może podnieść stopy procentowe w razie potrzeby w celu ograniczenia inflacji, naprawdę zaczynasz podnosić widmo niekonkurencyjnych kosztów, niekontrolowaną inflację, a to sprawia, że Gospodarka USA Mniej atrakcyjne dla inwestorów w kraju i za granicą ” – powiedział Ramamurti.
Według jego administracji inflacja jest „tuż na dobrej drodze”. Ekonomiści już martwią się, że odchyla się od kursu – a Trump nie wyklucza działań, które ostrzegają krytycy z całkowitą złożenie go z szyn.
