Dolar amerykański miał najgorsze pierwsze pół roku od ponad 50 lat, ponieważ rynki finansowe w ciągu ostatnich sześciu miesięcy były zdominowane przez kryzysy geopolityczne i Wojna handlowa Donalda Trumpa.
Dolar spadł o ponad 10% w stosunku do kosza walut od początku 2025 r. To jego najgorsze wyniki w ciągu pierwszych sześciu miesięcy każdego roku od 1973 r. I najgorsze pół roku od drugiej połowy 1991 r.
Ta wyprzedaż obniżyła wskaźnik dolara do najniższego poziomu od marca 2022 r. I podniosła funt do trzyletniego poziomu 1,37 USD, w porównaniu z 1,25 USD na początku roku.
Inwestorzy sprzedają walutę w USA z powodu obaw, że polityka gospodarcza Trumpa zagraża bezpiecznej roli aktywów denominowanych w dolarach amerykańskich, a ekonomistowie przewidują, że prezydent „Big Beautiful” rachunek budżetowy Spędzi dług krajowy USA jeszcze wyżej.
Analitycy z UNCREDIT powiedzieli: „Dolar amerykański jest jak dotąd najbardziej znaczącym przegranym w tym roku, ponieważ stracił 10% w stosunku do innych walut, a obawy inwestorów dotyczących polityki Trumpa wzrosły na zielono. Z drugiej strony Euro wzrosło o 5%”.
David Morrison, Starszy analityk rynku w Financial Services Company Nation, powiedział: „Taryfy Trumpa, fakt, że wielu inwestorów uważa jego administrację jako nieco chaotyczną, wraz z obawami dotyczącymi długu krajowego w USA spowodowały, że dolar nie był w stanie”.
Rosnące oczekiwania dotyczące cięć stóp procentowych USA również zaszkodziły dolara, ponieważ Trump wielokrotnie krytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, za nie obniżenie kosztów pożyczki i zasugerował, że zastąpienie Powella zastąpienia Powella naciskałby na obniżki stawek i może zostać nazwany wcześnie.
Chris Iggo, przewodniczący Instytutu Inwestycyjnego AXA IM, powiedział, że szersze zwroty rynkowe były silne w pierwszej połowie 2025 r.. „Wszelkie wyprzedaż ryzykownych aktywów zostało szybko odwrócone. Nawet miary dorozumianej zmienności zwiększyły się niższe. Handlowcy obstawiają się bardziej na wielu amerykańskich stawkach procentowych”-powiedział.
Do tej pory targi giełdowe miały burzliwy 2025 – większość z nich odnotowała zyski w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, ale dotarcie tam była wyboista.
Carsten Brzesski, globalny szef makro w Ing Research, powiedział, że był to „pełen akcji” pierwsze sześć miesięcy roku, z kluczowymi osiągnięciami, w tym „taryfami, zmiennością rynkową, pytaniami o niezależność Fed, amerykańska obniżenie kredytu, bodźce fiskalne na sterydach, rosnące zadłużenie, deportacje, ograniczenia wizowe dla studentów zagranicznych, War w UKRAINE w ramach czterech, a na czterech ratach i niemieckich ratach i niemieccych ratach i niemieckich. Zwrócenie się z prawdopodobnym podwojeniem wydatków na obronę ”.
Rynki USA i europejskie osłabiły się w marcu, gdy Trump sparował z Chinami, Meksykiem i Kanadą w związku z umowami handlowymi, przed globalną wyprzedaniem na początku kwietnia po ogłoszeniu ogromnych taryf „Dnia Wyzwolenia” zaniepokojonych inwestorom. Ten upadek – najgorszy tydzień na amerykańskim giełdzie od 2020 90-dniowa pauza na taryfach i roszczenia „Taco” – Trump zawsze kurczy.
Tak więc, chociaż do tej pory USA podpisały tylko jedną umowę handlową, wraz z Wielką Brytanią, nadzieje na dalszy postęp – lub kolejną pauzę na taryfę – wywołały historyczne odbicie, które podniosło indeks S&P 500 akcji amerykańskich do rekordowego poziomu do końca czerwca.
Według Bloomberga, po raz trzeci w ciągu ostatnich 100 lat S&P 500 spadł o 10% i odbił się na zysk w tym samym kwartale kalendarzowym.
Ipek Ozkardeskaya, starszy analityk w Swissquote Bank, powiedział, że amerykańskie akcje „w pełni odrzuciły” wyprzedaż prowadzoną przez wojnę handlową.
Po promocji biuletynu
„Zabawne, rajd niekoniecznie był poparty materialnymi postępami w negocjacjach handlowych, ale raczej tak zwanym handlem Taco i Fomo-z Taco stojącym na„ Trump zawsze kurczywa ”, a Fomo stoi za„ strachem przed straceniem ”na wychodzenie”-powiedziała. „Istnieje również przekonanie, że Rezerwa Federalna obniży stawki wcześniej niż później, że wzrost zysków pozostanie silny pomimo niepewności handlowej, a AI ostatecznie zwiększy wydajność i zmniejszy koszty”.
Mimo to rynki amerykańskie pozostały w tyle za niektórymi rynkami europejskimi. Do tej pory S&P 500 zyskał tylko 5%w 2025 r., Wolniej niż pan-europejski STOXX 600 (+7%), Wielkiej Brytanii FTSE 100 (wzrost o 7,2%) lub Dax w Niemczech (wzrost o 20%).
Wielka Brytania była jednym z najlepiej wydajnych regionów na całym świecie dla inwestorów w pierwszej połowie 2025 r.
„Taryfy, obniżki zarobków i prognozy gospodarcze oraz konflikt geopolityczny były czynnikami decydującymi dla rynków w pierwszej połowie 2025 r.” – powiedział Dan Coatsworth, analityk inwestycyjny w AJ Bell. „Spowodowały znaczną niepewność, która wpłynęła na ceny aktywów, a także zaufanie biznesowe i konsumenckie. Doprowadziło to do jednej z największych zmian preferencji inwestorów od lat, a niektóre części rynku ożywają, a poprzedni zwycięzcy tracą koronę. Obecnie widzimy wielki reset alokacji aktywów, a USA nie są już najlepszym wyborem dla wielu portfolii inwestorów.”
Zapasy technologiczne miały mieszane pół roku. Udziały właściciela Facebooka, Meta, miały silne sześć miesięcy, co stanowi wzrost o 25%, jako inwestycje sztucznej inteligencji zwiększyły wzrost przychodów. Apple straciło jednak prawie 20% z powodu obaw, że taryfy na import z Chin zaszkodzą jej operacjom w USA i że pozostały w tyle w wyścigu AI.
Dean Turner, ekonomista z UBS, powiedział, że był to interesujący czas dla inwestorów. „Optymizm na początku roku, napędzany solidnym wzrostem i zarobkami, został wypatrzony, gdy rynki strawione ogłoszenia taryfowe„ Dnia Wyzwolenia ”, które wywołały najwyższą korekcję kapitału od czasu pandemii – S&P 500 spadła o 10,5% w dwóch dniach, zmienność wzrosła, a dolara osłabła. Powrót do zdrowia – powiedział.
2025 był także kolejnym silnym rokiem dla złota. Jego cena wzrosła o 25%, ponieważ inwestorzy szukali bezpiecznych aktywów.
