Chaotyczne i nieprzewidywalne, nadążanie za niestabilną wojną handlową Donalda Trumpa – nieważne jego prezydenturę – może być trudna.
W kwietniu po ogłoszeniu taryfy „Dnia Wyzwolenia” rozmowa pochodziła z prezydenta rozbicia globalnej gospodarki. Potem Reakcja na Wall StreetŚwiat nauczył się akronimu „Taco”, który oznacza „Trump zawsze kurczy”. Teraz wszystko znów się rozgrzewają.
Decyzja prezydenta o trafieniu amerykańskich partnerów handlowych z nowymi taryfami-w tym Kanada, Brazylia, Indie i Tajwan-po jego narzuconym terminie 1 sierpnia z pewnością ożywia zagrożenie dla światowej gospodarki. Dziesiątki krajów pozostało zwinięte, a konsumenci amerykańscy powinni zapłacić wysoką cenę.
Istnieje jednak poczucie, że rzeczy mogło być gorsze. Nigdzie bardziej wyraźnie nie jest to odzwierciedlone niż na Wall Street: pomimo chaosu wojny handlowej prezydenta rynek akcji pozostaje bliski rekordowej poziomu.
Po ostatniej eskalacji w piątek i niektórych niepokojących liczbach miejsc pracy, ceny akcji zaczęły się uderzyć, przesuwając się o około 1%. Ale to jest niepowodzenie, a nie trasa.
Kolejny slajd może zostać rozpalony przez tego kapryśnego prezydenta. Decyzja Trumpa o zwolnieniu urzędnika odpowiedzialnego za dane rynku pracy a jego wojna o niezależność Rezerwy Federalnej USA pogorszy sytuację.
Ale pomimo ostrzeżeń o niezliczonych szkodach ekonomicznych podczas wojny taryfowej w USA na początku tego roku, amerykańska gospodarka okazała się zaskakująco odporna w ostatnich miesiącach.
W ubiegłym tygodniu prezydent skonfiskował amerykańskich danych dotyczących wzrostu pokazujący, że gospodarka wzrosła według rocznego tempa 3% w drugim kwartale – znacznie przekraczającą stopę 2,4% przewidywaną na Wall Street. Czy media „fałszywych wiadomości” mogłyby to mylić? Czy Trump twierdzi, że wojny taryfowe są „dobre i łatwe do wygrania”?
Podczas gdy inflacja wzrosła, z 2,4% w maju do 2,7% W czerwcu znajduje się znacznie poniżej szczytu, który podążał za wysokością zakłóceń pandemicznych i inwazji Rosji na Ukrainę, i nie jest dalekie od osiągnięcia poziomów obaw.
W kwietniu, w kraju wykonanym z podziałem, wyborcy Demokratów uważali, że inflacja była na dobrej drodze do osiągnięcia 7,9% w ciągu roku, podczas gdy republikanie stwierdzili, że upadnie do 0,9%.
Ale jest dobry powód, dla którego Gospodarka USA Do tej pory przeciwstawił się proroctwom Armageddon.
Na początek gorący charakter wojny taryfowej Trumpa oznacza, że inwestorzy nadal przewidują, że dalsze umowy zostaną zawarte, aby uniknąć najgorszych zagrożeń związanych z urzeczywistnieniem. Najtrudniejsze taryfy wprowadzone w piątek również przybywają tylko, co oznacza, że każdy wpływ jeszcze się nie pojawił.
Większość krajów nie doszło do środków odwetowych, które radykalnie pogorszyłyby rzeczy, wprowadzając handel międzynarodowy w głębszy ogon.
Tymczasem, wiedząc, że pełne niebezpieczeństwa tego nieregularnego prezydenta firmy od miesięcy planują, aby uniknąć najgorszych scenariuszy.
Firmy amerykańskie rzuciły się na towary na magazynie przed wojną handlową, pomagając im na razie obniżyć ceny. Według analityków z Deutsche Bank niektóre firmy uderzyły w zyski, uważając, że jest to lepsze niż testowanie walczących amerykańskich konsumentów – zużywanych przez lata wysokiej inflacji – z dalszymi wzrostami cen.
Koszty taryf są również rozpowszechniane przez międzynarodowe korporacje, poprzez zwiększenie cen na rynkach, na których działają.
W jednym głośnym przykładzie Sony ma Podejmij cenę swojej PlayStation 5 o 25% na niektórych rynkach; w tym Wielka Brytania, Europa, Australia i Nowa Zelandia. Ale nie w USA.
Są jednak oznaki, że nadchodzą konsekwencje.
Po promocji biuletynu
Kiedy amerykańskie firmy wyczerpują swoje zapasy przeddźwiękowe, prawdopodobne jest, że ceny będą się wyższe. Tymczasem niepewność nieregularnego prezydenta uderza w miejsca pracy i inwestycje.
W zeszłym tygodniu USA Dane rynkowe pracy Onnowało obawy przed odpornością amerykańskiej gospodarki. Taryfy obciążają zaufanie biznesu i stale wkradają się w ceny konsumentów.
Wzrost PKB o 3% może wydawać się solidny w obliczu rzeczy, ale na tę liczbę miała duży wpływ 0,5% spadek produkcji w pierwszym kwartale, kiedy wzrost w amerykańskich firmach spieszył się z pokonaniem taryf Trumpa zniekształconych aktywności.
Wzrost w pierwszej połowie wyniósł średnio 1,25%, znacznie wolniej niż stopa 2,8% dla 2024 r. Jako całość.
Jednym z powodów, dla których Wall Street pozostaje optymistyczne, jest ciągłe przekonanie, że rzeczy mogłyby się pogorszyć. Oczekiwania są nadal oczekiwane, z zatrzymaniem taryf dla kluczowych partnerów handlowych w USA Meksyku i Chin, co sugeruje to najbardziej wyraźnie.
Pogląd inwestorów jest taki, że zamiast taryf prezydent wolałby szereg kasowych momentów przed kamerami telewizyjnymi z partnerami handlowymi oddającymi hołd sądowi Trumpa.
Błędem byłoby jednak niedocenianie samozwańczej miłości „taryfy człowieka” do podatków granicznych. I chociaż jego najbardziej ekstremalne zagrożenia zostaną wynegocjowane, ostateczne miejsce docelowe będzie nadal znacznie gorsze niż wcześniej. Można uniknąć huraganu gospodarczego, ale burza jest nadal ostatnią rzeczą, jaką potrzebują firmy i konsumenci.
Przykładem jest brytyjska amerykańska umowa handlowa. 10% amerykańskiej taryfy na brytyjskie towary zostały z zadowoleniem przyjęte jako wielkie zwycięstwo Keira Starmera, biorąc pod uwagę alternatywę, ale jest jeszcze znacznie gorsza niż wcześniej.
Brytyjskie samochody będą musieli czterokrotnie wyższe niż wcześniej; Kosztowanie miejsc pracy i wzrost w Wielkiej Brytanii podczas uderzenia amerykańskich konsumentów w kieszeni.
Dla konsumenta USA średnia taryfa była blisko 2% przed powrotem Trumpa do Białego Domu. Po swojej eskalacji 1 sierpnia postać ta przeskakuje do około 15% – najwyższy poziom od lat 30. XX wieku.
Prawie sto lat temu podobne zaburzone protekcjonistyczne podejście w Waszyngton Taryfy Smoot-Hawley uderzył w USA i wywołał efekt domina wśród głównych narodów uprzemysłowionych; Ostatecznie prowadząca do II wojny światowej.
W nieprzewidywalności wojny handlowej Trumpa nadzieja pozostaje, że można uniknąć podobnych błędów. Ale nadal wyrządzane są znaczne szkody.
