 "Akcje w Chinach, giełda")
Inwestorzy giełdowi oczekiwali większych wydatków, aby zażegnać recesję. | Zdjęcie pliku: Bloomberg
Chińskie akcje notowane na zagranicznych giełdach odnotowały największy spadek od ponad czterech lat w związku ze zniecierpliwieniem inwestorów w związku z działaniami stymulacyjnymi Pekinu i słabymi danymi dotyczącymi wydatków wakacyjnych, które pogorszyły nastroje.
Indeks CSI 300 spadł o 7,1 procent, niwelując wzrosty od wtorku, kiedy rynki kontynentalne ponownie się otworzyły po święcie Złotego Tygodnia. Choć wskaźniki uspokoiły się, gdy ministerstwo finansów oznajmiło, że zorganizuje odprawę na temat polityki fiskalnej, presja sprzedaży ponownie wzrosła, aby zmierzyć pierwszą stratę od 11 dni. Indeks chińskich akcji notowanych w Hongkongu spadł we wtorek po spadku o ponad 10 procent. Tymczasem indeks Golden Dragon skupiający chińskie akcje notowane na giełdzie w USA spadł o 3,7 proc.
Choć w ostatnich tygodniach akcje notowały wzrosty po serii komunikatów politycznych mających wesprzeć gospodarkę, entuzjazm dla wzrostu akcji w oparciu o bodźce stygnie ze względu na brak dalszych znaczących inicjatyw na kluczowym posiedzeniu politycznym we wtorek. Coraz większa liczba strategów i zarządzających funduszami twierdzi, że Pekin musi poprzeć swoje obietnice dotyczące wydatków prawdziwymi pieniędzmi, podczas gdy inni ostrzegają, że wzrost nabrał tempa po tym, jak indeksy referencyjne wzrosły o ponad 30 procent w ciągu kilku dni.
Yi Wang, szef ds. inwestycji ilościowych w CSOP Asset Management Ltd, powiedział: „Rynek jest rozdarty między oczekiwaniami na więcej bodźców a rzeczywistością gospodarczą. „Inwestorzy chcą szybszego przełożenia środków stymulacyjnych na poprawę dochodów przedsiębiorstw, lepszych danych makro – czy to dotyczących inflacji, zatrudnienia, czy zadłużenia samorządów lokalnych. Istnieje jednak opóźnienie między tymi oczekiwaniami a rzeczywistością gospodarczą”.
Jak podało Biuro Informacyjne Rady Stanu w środowym oświadczeniu, podczas odprawy, która rozpocznie się w sobotę o 10:00 czasu lokalnego, minister finansów Lan Foan przedstawi środki mające na celu wzmocnienie polityki fiskalnej w celu pobudzenia wzrostu gospodarczego oraz odpowie na pytania reporterów.
Inwestorzy giełdowi oczekiwali większych wydatków fiskalnych, aby zażegnać spowolnienie, które może sprawić, że cel kraju na 2024 r. wynoszący 5% wzrostu stanie się poza zasięgiem. Banki, w tym Morgan Stanley i HSBC Holdings Plc, spodziewają się bodźców o wartości 2 bilionów juanów (283 miliardów dolarów), podczas gdy Citigroup Inc. Kwota ta wynosi 3 biliony juanów
„Poziom niepokoju”
Środowy spadek indeksu CSI 300 był największym jednodniowym spadkiem od lutego 2020 r. Indeks przedsiębiorstw Hang Seng China Enterprise Index, który śledzi chińskie akcje notowane w Hongkongu, spadł o 1,6%. Wskaźnik wymazał wszystkie zyski, podczas gdy rynki lądowe pozostały zamknięte.
Inwestorzy zaczęli się niepokoić szybkim odbiciem chińskich akcji od końca września, chyba że Pekin ogłosi mocny pakiet fiskalny, który mógłby ożywić wydatki i wesprzeć sektor nieruchomości.
Wracając po tygodniowej przerwie, chińskie giełdy rozpoczęły wtorkową sesję z hukiem – CSI 300 wzrósł na otwarciu o 11 proc. Jednak entuzjazm opadł, gdy urzędnicy Narodowej Komisji Rozwoju i Reform ogłosili brak dalszych większych środków stymulacyjnych.
„Wygląda na to, że podczas wczorajszej konferencji prasowej NDRC władze wyraziły pewien dyskomfort związany z dobrą koniunkturą na rynku, częściowo z powodu trudnych doświadczeń związanych ze zmiennością rynku wynikającą z handlu detalicznego w 2015 r.” – powiedział Homin Lee, starszy specjalista ds. strategii makroekonomicznej. Lombard Odier w Singapurze. „Nadal ważne będzie dla nich przedstawienie konkretnego planu walki z inflacją na posiedzeniu stałego komitetu NPC pod koniec tego miesiąca”.
Wydatki na wakacje
Chińskie obligacje rządowe zwyżkowały, 30-letnie kontrakty terminowe wzrosły o 0,8 procent, a referencyjne rentowności na rynkach kasowych nieznacznie spadły, gdy inwestorzy powrócili do niebiańskich aktywów w obliczu spadku cen akcji.
Wzorce wydatków w okresie świątecznym Złotego Tygodnia sugerują, że nastroje konsumentów pozostają przytłumione pomimo pewnych oznak stabilizacji po serii bodźców.
Chińscy turyści wydali mniej podczas tygodniowego urlopu kończącego się w poniedziałek niż podczas przerwy przed pandemią. Z danych Ministerstwa Kultury i Turystyki wynika, że podczas Złotego Tygodnia podróżni podróżowali o 10,2 proc. więcej niż w 2019 r., a wydatki wzrosły jedynie o 7,9 proc.
Tymczasem lewarowane pozycje kapitałowe wzrosły, ryzykując większy obrót w przypadku spadku rynku i konieczności ich zamknięcia. Według danych zebranych przez Bloomberg, niespłacone kredyty zabezpieczające na giełdach w Szanghaju i Shenzhen wzrosły we wtorek do 1,54 biliona juanów (218 miliardów dolarów), co oznacza wzrost o 7,4 procent w porównaniu z ostatnią sesją giełdową 30 września.
Podczas gdy inwestorzy debatują nad losem chińskich akcji w nadchodzących miesiącach, niektórzy globalni zarządzający pieniędzmi zwracają się ku selektywnemu doborowi akcji.
Nadszedł czas na realizację zysków w wykupionych sektorach, takich jak ubezpieczenia, sprzęt AGD, akumulatory do pojazdów elektrycznych, pojazdy elektryczne i samochody, powiedział Louis Lau, zarządzający funduszem w Brandeis Investment Partners w San Diego w Kalifornii. Widzi wartość w branżach takich jak internet, odzież sportowa, gry w Makau, żywność i napoje oraz turystyka.
„Jesteśmy w momencie, w którym dobór akcji staje się coraz ważniejszy” – powiedział Nicholas Yeo, dyrektor ds. akcji w Chinach w abrdn Plc, w wywiadzie dla telewizji Bloomberg. „Jesteśmy w strefie byka, ale będzie występować zmienność. Podtrzymujemy długoterminowe spojrzenie na sektory takie jak konsumpcja, które w dłuższej perspektywie mają kluczowe znaczenie dla gospodarki.
Pierwsza publikacja: 09 października 2024 | 23:59 JEST
