Czy koszt życia jest przekroczony?
Jeśli patrzysz wyłącznie na coroczne dane inflacyjne, liczby amerykańscy dziennikarze, nie wspominając o politykach i ekonomistach, zwykle skupiają się, odpowiedź może się wydawać: prawdopodobnie tak.
Jasne, stawka jest, o godz 3,4% w majuwyższy niż cel 2% Banku Anglii. Ale jest znacznie poniżej dwucyfrowe szczyty Doświadczenie w 2022 r. Plus, sam bank uważa, że ceny prawdopodobnie spadną do 2% w nadchodzącym roku lub dwóch, nawet zakładając kilka kolejnych obniżek stóp procentowych. Koniec historii, prawda?
Blog pieniądze: najnowsze dane inflacyjne „niewygodne sprawdzenie rzeczywistości” dla kupujących dom
Cóż, niezupełnie. Ponieważ wyglądaj nieco głębiej w liczby i zauważysz kilka ważnych rzeczy.
Po pierwsze, to, czy koszty życia się skończyły, naprawdę zależy od tego, jak pokroisz liczby.
Spójrz w nieco inny sposób, a w rzeczywistości jest to ciągły kryzys dla milionów rodzin w całym kraju.
Trwający kryzys
Aby zobaczyć, co mam na myśli, pamiętaj, że kiedy ekonomiści mówią o inflacji, naprawdę odnoszą się do czegoś konkretnego. Stawka, z jaką średni poziom cen w całej gospodarce (w rzeczywistości jest to koszyk z reprezentatywnych towarów) zmienił się w ciągu ostatniego roku.
A zmiana tego poziomu w ciągu ostatniego roku wynosi 3,4%. Ale spójrz trochę dalej, powiedzmy w ciągu ostatnich czterech lat, a tempo zmian wynosi 25%.
Dlaczego spojrzenie wstecz ma sens
Obie te liczby są dokładne. Oba są wyrażeniami inflacji, z tym wyjątkiem, że jeden trwa przez jeden rok, a drugi przez czteroletni okres. Ale kiedy idziesz do supermarketu lub kupujesz duży bilet, taki jak komputer lub samochód, czy naprawdę zastanawiasz się nad 12-miesięcznym horyzontem, czy może dalej?
Dla wielu ludzi czteroletni horyzont wydaje się znacznie bardziej reprezentatywny dla ich codziennego życia i decyzji detalicznych niż roczny horyzont. To prawda: fakt, że wzrósł o 25%, wynika głównie z ogromnego wzrostu cen w 2022 r. W związku z szokiem cen energii i inwazji Rosji na Ukrainę.
Ale (i nie można tego wystarczająco podkreślić), to nie tak, że ceny wzrosły, a potem spadły. Ceny wzrosły i pozostały (w rzeczywistości stały się droższe).
A kiedy spojrzysz na czteroletnią, „niedawną pamięć” stopę inflacji, jest ona wyższa w ostatnich miesiącach niż jakikolwiek okres sięga wczesnych lat 90.
Teraz ekonomiści mają bardzo dobre powody, by skupić się na rocznej stopie inflacji. Ale z tego samego powodu możesz zrozumieć, dlaczego tak wiele osób szydzi, gdy widzą najnowsze dane inflacyjne, okazując się, że nie ma ono podobieństwa do ich doświadczeń. Problemem nie jest sama dane, ale sposób, w jaki koncentrujemy się na rocznej stawce.
Spodziewaj się jo-joinga w nadchodzących miesiącach
Jednak nawet ta roczna stopa może być w kolejce górskiej niż większość ekonomistów. Ponieważ drugą ważną podstawową kwestią, o której należy pamiętać, jest to, że żyjemy przez duże, konsekwentne zmiany geopolityczne, które mogą być bardzo inflacyjne, ale są naprawdę trudne do modelowania.
Rozważ wydarzenia na Bliskim Wschodzie. Konflikt wojskowy między Izraelem a Iranem już nie podniósł cenę ropy o 18% samego w czerwcu. Jeśli cena ta pozostanie podwyższona, będzie to przekształcić się w wyższe ceny benzyny i inne w Wielkiej Brytanii i dalej. A ponieważ nikt nie ma pojęcia, co będzie dalej, możesz spodziewać się tej ceny do jo-jo dość gwałtownie w nadchodzących miesiącach.
Posłuchaj świata z Richardem Engelem i Yaldą Hakim w każdą środę
Mówiąc szerzej, bardzo trudno jest wiedzieć, jaki wpływ Taryfy będzie na inflacji w Wielkiej Brytanii. Szacunki Banku Anglii w najnowszym zestawie prognoz sugerowały uspokajająco niewielki wpływ zarówno na wzrost gospodarczy, jak i inflację. Ale nikt tak naprawdę nie wie, czy producenci podniosą ceny tylko dla amerykańskich konsumentów, czy też dla reszty świata.
Wreszcie, warto zauważyć, że w podobny sposób, co ostatnie dziesięciolecia globalizacji było, wszystkie inne równe, dość deflacyjne – z spadkiem cen, gdy producenci przechodzili produkcję na tańsze części świata, przede wszystkim Azja – odwrócenie tych sił mogło być bardzo inflacyjne.
Ponownie, wszystkie te rzeczy są bardzo trudne do modelowania i prognozowania. Ale żyjemy przez okres zmienności, ze znacznymi zmianami historycznymi. Byłoby niezwykłe, gdyby w pewnym momencie nie zostało to odzwierciedlone w danych ekonomicznych.
