Plany Rachel Reeves dotyczące ograniczenia limitów gotówkowych ISA w celu wywołania fali inwestycji na giełdzie „są skazane na niepowodzenie” – ostrzegł szef jednej z największych brytyjskich platform inwestycji detalicznych.
Sky News dowiedziała się, że Michael Summersgill, dyrektor naczelny AJ Bell, zarządzającego aktywami klientów o wartości ponad 100 miliardów funtów, napisał w tym tygodniu do kanclerza, aby zintensyfikować swoją krytykę reform.
W pochlebnym liście, do którego dotarła Sky News, Summersgill wyraził zaniepokojenie nie tylko planem obniżenia dodatku pieniężnego ISA z 20 000 funtów do 12 000 funtów w 2027 r., ale także „brakiem odpowiedniego procesu wdrażania planowanych zmian”.
Pieniądze najnowsze: „Najbezpieczniejsze” linie lotnicze na świecie
„Jestem głęboko przekonany, że te nieporęczne propozycje są skazane na niepowodzenie, jeśli chodzi o ich cel, jakim jest zachęcanie większej liczby osób do długoterminowych inwestycji, i stanowią znaczący krok wstecz w przypadku produktu, którego sukces w dużej mierze wynika z jego względnej prostoty” – napisał Summersgill.
„Pośpiech we wdrażaniu tych zmian, które stanowią istotną interwencję na rynku o dalekosiężnych konsekwencjach, bez odpowiednich konsultacji lub jakichkolwiek wyraźnych dowodów, że będą one zachęcać do długoterminowych inwestycji, stanowi najgorszy rodzaj kształtowania polityki”.
Szczery charakter krytyki szefa AJ Bella podkreśla głębokie wątpliwości brytyjskiego sektora inwestycyjnego co do implikacji planów Departamentu Skarbu.
Sky News ujawniło na początku tego tygodnia, że korzystało z nich wielu dostawców ISA spotkał się z urzędnikami od Ministerstwa Skarbu oraz HM Revenue and Customs w celu przedstawienia szczegółów swoich obaw.
Rząd opracowuje szczegółowe przepisy zapobiegające obchodzeniu przepisów, obejmujące zakaz przenoszenia środków z akcji i udziałów oraz ISA Innovative Finance na ISA w formie pieniężnej; stosowanie testów w celu ustalenia, czy dana inwestycja kwalifikuje się do utrzymywania w funduszu akcji i udziałów ISA lub czy ma charakter „pieniężny”; oraz opłaty od wszelkich odsetek zapłaconych od środków pieniężnych utrzymywanych w akcjach i udziałach lub Innovative Finance ISA.
Jednak branża inwestycyjna głośno ostrzegała, że zmiany przepisów zwiększą złożoność i będą karać oszczędzających, którzy koncentrują się na zmniejszaniu ryzyka swojego portfela przed ukończeniem 65. roku życia.
Istnieją również obawy, że bardziej zdecydowane podejście do opodatkowania sald środków pieniężnych utrzymywanych w akcjach i udziałach w ISA poważnie zaszkodziłoby wizerunkowi ISA jako opcji inwestycyjnej zwolnionej z podatku.
W swoim liście do Pani ReevesSummersgill, którego firma obsługuje ponad 640 000 klientów, stwierdził, że „tym bardziej niepokojący jest fakt, że forsowano reformy w odniesieniu do produktu będącego przedmiotem planów wielomilionowej kampanii finansowanej przez branżę, mającej na celu promowanie inwestycji w handlu detalicznym”.
Wiele firm, w tym AJ Bell, wycofało się już z udziału w tej kampanii ze względu na jej koszty i koordynację.
Summersgill stwierdził, że nie ma dowodów na to, że ograniczenie gotówkowych uprawnień do emisji ISA znacząco pobudzi inwestycje detaliczne, dodając, że badanie przeprowadzone przez AJ Bell wykazało, że „zdecydowana większość wybrałaby po prostu alternatywne rozwiązania gotówkowe, takie jak obligacje NS&I, lub oszczędzałaby na podlegającym opodatkowaniu rachunku pieniężnym”.
„Jak wielokrotnie ostrzegaliśmy urzędników skarbowych przed budżetem, zaostrzy to granicę między ISA na akcje i udziały, zmniejszając prawdopodobieństwo, że istniejące nadwyżki środków zgromadzonych w ISA na akcje i udziały przeniosą się na długoterminowe inwestycje za pośrednictwem ISA na akcje i udziały”.
„Biorąc pod uwagę, że 3 miliony ludzi zainwestowało co najmniej 20 000 funtów w Cash ISA i nie zainwestowało nic w akcje i udziały ISA, stanowi to straconą szansę o wartości co najmniej 60 miliardów funtów” – ostrzegł Summersgill.
„W krótkiej perspektywie ludzie racjonalnie będą korzystać z Cash ISA – co jest sprzeczne z zamierzeniami politycznymi – przed redukcją uprawnień w kwietniu 2027 r.”.
Skrytykował także decyzję o zwolnieniu ze zmian osób w wieku 65 lat i starszych, twierdząc, że jest to „zaskakujący wiek do wyboru”, biorąc pod uwagę, że nie odpowiada on wiekowi emerytalnemu.
„Jakby tej złożoności było mało, środki przeciwdziałające unikaniu opodatkowania, które HMRC będzie musiał opracować w związku z tymi reformami, mogą jeszcze bardziej osłabić atrakcyjność ISA” – napisał.
„Proponowany zakaz transferu ogranicza wybór i elastyczność, czyli dwie kluczowe zalety ISA, ale bardziej niepokojący jest zamiar zastosowania obciążenia podatkowego do środków pieniężnych przechowywanych w ISA typu akcje i udziały.
„Prosty fakt jest taki, że gotówka cały czas przepływa przez fundusze akcji i udziałów ISA.
„Wkłady dokonywane są w gotówce, dywidendy są otrzymywane w gotówce, opłaty są uiszczane w gotówce, a aktywa oparte na ryzyku muszą zostać sprzedane, aby wygenerować gotówkę na wypłaty.
„Innymi słowy, rząd zamierza ukarać inwestorów detalicznych za korzystanie z programu Stocks and Shares ISA w sposób, w jaki został on zaprojektowany, poprzez pobieranie podatku”.
Ostrzegł, że wprowadzone środki „mogą potencjalnie oznaczać, że lokaty ISA umożliwiające przechowywanie gotówki nie będą już mogły być reklamowane jako „wolne od podatku”, co osłabia atrakcyjność najpopularniejszego rachunku inwestycyjnego na rynku brytyjskim”.
Summersgill nalegał, aby kanclerz „przyjął łagodne podejście do przeciwdziałania unikaniu opodatkowania, przynajmniej do czasu, aż reformy się wdrożą i pojawią się podstawy dowodowe, na których można będzie sformułować wszelkie niezbędne interwencje”.
„Wszelkie środki pieniężne przechowywane na giełdzie Stocks and Shares ISA w celach inwestycyjnych powinny pozostać zwolnione z jakichkolwiek opłat, przy czym HMRC zastrzega sobie prawo do nałożenia opłaty, jeśli nie zostanie to uznane za przypadek” – napisał.
Przeczytaj więcej ze Sky News:
Przemysł, będący niegdyś dumą brytyjskiej gospodarki, stoi w obliczu przełomowego momentu
Po tygodniu chaosu w końcu przywrócono wodę w tysiącach domów
Szef AJ Bell dodał, że plany zastąpienia Lifetime ISA produktem oszczędnościowym skierowanym do osób kupujących po raz pierwszy stwarzają jedynie ryzyko „jeszcze większej złożoności krajobrazu ISA”.
Powiedział też, że charakter konsultacji Skarbu Państwa w sprawie zakresu reform ISA „jedynie kilka miesięcy na współpracę z HMRC w sprawie ostatecznych ustaleń oznacza, że niezamierzone konsekwencje są znacznie bardziej prawdopodobne”.
„Biorąc pod uwagę, że plany rządu dotyczące obniżenia dodatku Cash ISA zostały przedstawione mediom przed oświadczeniem Mansion House w lipcu ubiegłego roku, było więcej niż wystarczająco czasu na odpowiednie konsultacje przed wdrożeniem w kwietniu 2027 r.” – napisał.
„Fakt, że tak się nie stało, oznacza nieprzeprowadzenie nawet najbardziej podstawowej analizy due diligence przed dokonaniem istotnej interwencji politycznej”.
W roku podatkowym 2023–24 oszczędzający ulokowali rekordową kwotę 103 miliardów funtów w ISA, z czego prawie dokładnie dwie trzecie – 70 miliardów funtów – zainwestowali w gotówkowe ISA.
Na początku tygodnia rzecznik rządu powiedział: „Aby zachęcić do większych inwestycji w akcje i udziały, opracowujemy zmiany w zasadach ISA, które zapobiegną obchodzeniu nowego, niższego limitu ISA w gotówce.
„Ściśle współpracujemy już z przemysłem i opublikujemy jasne wytyczne, zanim zmiany wejdą w życie”.
