 "Firma venture capital Peak XV Partners, wcześniej znana jako Sequoia India and Southeast Asia, znalazła się wśród zaawansowanych wycen")
Wyceny startupów są bardzo wysokie w porównaniu do ich potencjału wypłat. | Zdjęcie reprezentacyjne
Firmy venture capital gromadzą pieniądze – i to dużo – i inwestują w start-upy w nadziei na wygenerowanie dużych zysków. Jedną rzeczą, którą rzadko robią, jest zwrot pieniędzy. A jednak właśnie to planuje CRV, jedna z najstarszych firm w branży W tym tygodniu firma poinformuje inwestorów, że zwróci 275 milionów dolarów z funduszu Select Fund o wartości 500 milionów dolarów, którego jeszcze nie zainwestowała, a którego zadaniem jest wspieranie bardziej dojrzałych start-upów.
Ponieważ, jak stwierdzili we wspólnym wywiadzie czterech wspólników firmy, warunki rynkowe zmieniły się na gorsze. Partnerzy stwierdzili, że wyceny startupów są znacznie wyższe niż ich potencjał płatniczy.
Decyzja CRV jest częścią resetu po roku pandemonium wokół branży kapitału wysokiego ryzyka. W latach 2020 i 2021 wiele startupów i firm inwestycyjnych pozyskało ponadprzeciętne fundusze, mając nadzieję na kontynuację boomu.
Od tego czasu boom technologiczny osłabł, a wiele startupów zwolniło pracowników lub zostało zamkniętych. Rynki pierwszych ofert publicznych i przejęć – główne sposoby, w jakie firmy venture capital osiągają zwrot ze swoich inwestycji – również rozczarowały.
Kapitał wysokiego ryzyka zawsze doświadczał wzlotów i upadków, ale obecnie wydaje się, że wzloty i upadki mają miejsce w tym samym czasie. Chociaż IPO były rzadkie, a w przypadku niektórych inwestycji trudno było uzyskać duże zyski, panuje szał inwestowania pieniędzy w nowe pomysły na sztuczną inteligencję.
To paradoks wyjaśnia, dlaczego CRV nadal finansuje bardzo nowe start-upy, a później powraca do inwestowania w bardziej uznane firmy.
W 2022 roku CRV zebrał fundusz o wartości 1 miliarda dolarów dla młodych start-upów i fundusz o wartości 500 milionów dolarów dla Select Fund, drugiego funduszu dla bardziej dojrzałych firm. Firma stwierdziła, że potrzeba więcej pieniędzy, aby uwzględnić większe rundy inwestycyjne, wyższe wyceny i częstotliwość pozyskiwania funduszy. Jednak w ciągu ostatniego roku partnerzy CRV zdali sobie sprawę, że w ramach funduszu Select Fund udostępniają starszym, bardziej dojrzałym spółkom zbyt wiele możliwości inwestycyjnych. Powodem było to, że matematyka już nie działała. CRV nie planuje pozyskiwania innych funduszy Select.
Wiele startupów – bardziej niż kiedykolwiek wcześniej – uzyska zwrot, na jaki liczyli inwestorzy CRV
Powinien być wart 10 miliardów dolarów lub więcej.
„Dane tego nie potwierdzają” – powiedział Sar Gur, partner w firmie. „Naprawdę nie ma wielu dużych, założycielskich firm i wielkich wyników”.
Gur powiedział, że jeśli CRV będzie nadal inwestować po obecnych cenach, zakończy się to niższymi zwrotami. Zamiast więc zadowalać się słabymi wynikami, firma zdecydowała się obciąć finansowanie.
CRV będzie nadal inwestować ponad kwotę swojego funduszu podstawowego o wartości 1 miliarda dolarów i zainwestowała w około dwie trzecie. Firma zasygnalizowała inwestorom, że kolejny fundusz może być mniejszy.
Firma CRV została założona w 1970 roku jako Charles River Ventures w celu inwestowania w firmy zbudowane na podstawie badań przeprowadzonych przez Massachusetts Institute of Technology. Firma otworzyła biuro w Dolinie Krzemowej w 1999 r., zmieniła nazwę na CRV w 2014 r., a w 2021 r. przeniosła się całkowicie na Zachodnie Wybrzeże.
To już druga decyzja spółki o zmniejszeniu wielkości funduszu. W 2002 roku CRV ograniczyło finansowanie w wysokości 1,2 miliarda dolarów do zaledwie 450 milionów dolarów. Inne firmy, w tym Mohr Davido Ventures i Kleiner Perkins, podjęły w tym roku podobne kroki, potwierdzając, że w przypadku wielu wczesnych start-upów internetowych szum wyprzedził rzeczywistość.
©2024 Serwis informacyjny New York Times
Pierwsza publikacja: 02 października 2024 | 23:03 JEST
